迈科期货：3月2日商品期货早评

　　第1页: 郑糖陷入区间震荡 棉花价格小幅维稳第2页: 豆类持续下挫第3页: 美黄金反复震荡，等待短期方向突破第4页: TA日内面临回调风险，等待低位入多机会第5页: 利好褪去，玻璃期价或将高位回调第6页: 数据不利金属测试支撑

　　迈科期货早评：郑糖陷入区间震荡 棉花价格小幅维稳

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 65.00 0 1% 10869.26 -56 25.77% 13486 -29 201603

　　美 C/MA 68.25 -100 1% 11402.72 -224 22.31% 13767 -122 201603

　　澳大利亚 73.00 -100 1% 12182.39 -228 18.02% 14201 -132 201604

　　乌兹别克斯坦 72.00 -100 1% 12018.25 -227 18.85% 14107 -130 201603

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　12782 12162

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润759

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3949 3867

　　配额外(50%) 4999 4892

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5400 - -

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 1451 1533

　　配额外 401 508

　　二、分析与总结

　　白糖：国际供需的担忧使原糖价格高度反弹，对泰国本年度的甘蔗产量预估值下降到1亿万吨以下，为四年来新低。泰国减产由来已久，价格对其反应逐渐走弱，昨日原糖主力高开收出上吊线，对后市上涨较为担忧。中国糖市淡季中消费有限，缅甸走私糖挤占国产糖、进口糖消费空间，进口糖数量同比回落。郑糖价格受外盘影响反弹但并未跟随外盘持续上涨，下方5400又一次起到支撑作用，价格落入5400-6000区间震荡中。

　　操作上，郑糖05、09部分止盈，分别反弹至5400-5450、5550-5570加仓。

　　棉花：国际棉花市场库存压力给棉花价格带来巨大压力，美棉价格从65美分一路下跌到56美分，震荡区间下沿突破且成交量放大，打开下跌空间。中国市场相对国际更为疲软，库存压力更强劲。价格快速下跌后，期货相对于现货已贴水超过2000元，存在开工意愿的企业暂缓购买原料。棉纱进出口量双双下降，纺织行业未见起色。如果郑棉价格持续低位，不排除有现货购买者在期货上接盘，使价格反弹。

　　操作上，郑棉09合约10000附近部分止盈，10300-10400可考虑加仓。