迈科期货：3月2日商品期货早评

　　第1页: 郑糖陷入区间震荡 棉花价格小幅维稳第2页: 豆类持续下挫第3页: 美黄金反复震荡，等待短期方向突破第4页: TA日内面临回调风险，等待低位入多机会第5页: 利好褪去，玻璃期价或将高位回调第6页: 数据不利金属测试支撑

　　迈科期货早评：豆类持续下挫

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆05 858.44 -3.6 -0.42% +12785

　　CBOT豆11 870.4 -3.6 -0.41% +901

　　CBOT豆粕05 261.6 -1.5 -0.57% +2975

　　CBOT豆油05 30.54 -0.35 -1.12% +11851

　　BMD棕油05 2536 -11 -0.43% +10591

　　注：美豆05为主力合约

　　隔夜 CBOT 市场豆类连续第6日收跌，大豆05合约下跌-0.42%。

　　南美收割进度加快，美元走强拖累大豆出口，压制美豆下跌。南美大豆产区天气良好，物流方面暂无不利信息。预计近期美豆仍将在850-900美分的区间保持震荡。

　　消息面上，美国农业部在2016年展望论坛发布数据显示，今年美国农产品出口将降至125亿美元，较上年减少10%，为2010年以来最低水平。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴西大豆(5月) 58 337.7 　 2794 2866 -78 2289 5624

　　美湾大豆(3月) 64 339.9 　 2887 2899 -137 2363 5805

　　巴西大豆(8月) 75 346.3 　 2875 2857 -168 2342 5827

　　阿豆油(5月) -1.3 657.0 　 5884 5680 -204 　 　

　　马棕油(5月) 2536 615 　 5345 -393 　 　 　

　　菜籽(4月) 　 　 380 3170 3448 78 1806 5361

　　菜油(3月) 　 　 685 5627 -143 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3102 -2198 3158 9371

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 3.34 3.23 -0.11 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　大豆进口升贴水总体稳定，美湾3月略跌，压榨利润维持小幅亏损。进口菜籽压榨利润仍有利润。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3404 3050 2590 2500 5976 6000

　　菜籽 　菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　3568 3600 1973 1880 5950 5760

　　棕榈油 玉米　 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　4975 4900 2035 2050 2.95 2.84

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　昨日豆粕受玉米涨停提振，先抑后扬；但现货价格持续下，因需求低迷跌，低价吸引成交，现货成交好转，工厂提货量平均5万吨以上，较为稳定。国内油厂开机率稳步回升，总体豆粕供给充足，压制价格上涨。但目前港口大豆库存相对较低，支撑豆粕价格，因此目前豆粕维持弱势震荡。油脂类相对坚挺，豆油库存持续下降，目前已接近去年4月份低点，支撑豆油价格走强。棕榈油因温度较低，需求不好导致库存不断累积，走势弱于豆油。菜油受抛储压力，价格偏弱。

　　连盘玉米涨停，华北玉米跌幅放缓，东北玉米价格因国储收购支撑价格，整体保持稳定。市场传闻东北新作玉米临储收购可能不再敞开，之前传闻的1400-1500元/吨收购，并给予农民500-600元/吨补贴的政策预计实施困难，政策方面仍需关注。

　　鸡蛋现货价格持续下跌，一般春节后鸡蛋弱势运行，目前蛋价低迷，刺激养殖户放弃淘汰鸡，并有惜售心理。

　　四、总结

　　目前缺乏良好的利多信息，CBOT大豆价格承压难涨。南美整体天气状况较好，巴西大豆收割进度加快，运输大豆至港口的高速公路运输量增加，物流方面暂无不利消息。预计短期美豆将震荡于850-900美分区间。国内方面，豆粕现货价格持续下跌，生猪存栏低迷，难以提振豆粕需求。玉米市场仍关注政策动向、抛储及定向销售政策。长期走势偏空，短期建议观望。近期蛋价不断下跌，引发养殖户惜售心理。后期市场供应相增多，鸡蛋贸易形势维持弱势，预计短期蛋价仍弱势运行。

　　操作建议：

　　豆粕空单2250部分止盈。菜粕空单1840止盈。豆油逢低5700买入；棕榈油多单以4950为止损持有；菜油空单继续持有或5520加仓。鸡蛋空单2950部分止盈。玉米、淀粉空单逢低部分止盈。