瑞达期货：3月2日早盘提示

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-03-02 09:00:36

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金融期货
1股指期货
消息面
1.8家企业昨获IPO批文总筹资额预计不超过40亿元
2.沪股通连续9个交易日净流入投资者信心转暖
3.PMI揭示经济仍在寻底稳增长需财政政策发力
4.国泰君安上调融资融券折算率
5.周二全球股市普遍大涨纳指创半年以来收盘新高

消息面分析
外盘，周二欧美股市大涨。因油价回升，美国的经济数据强劲。

国内方面，8家企业昨获IPO批文，总筹资额预计不超过40亿元；沪股通连续9个交易日净流入，投资者信心转暖；PMI揭示经济仍在寻底，稳增长需财政政策发力；随着市场大跌风险释放，多家大券商放宽两融业务风险控制，对两融参数进行不同程度调整。

仓位、资金动态

1. 沪深300：
总持仓减少0.83%至47509手，前20名主力多头减少1.43%至28009手，主力空头减少1.87%至28671手；前20名总净空持仓较前一交易日减少140手至662手，前5名净空持仓减少264手至-698手。总持仓小幅度减持，主力多空均小幅度减持，空方减持幅度更大，多空较为谨慎。资金方面，沪深两市总成交金额为4625.8亿元，较前一交易日增加8.10亿元；两市资金净流入183.91亿元。

受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。

[量化技术分析]
VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

IF合约运行区间研判(95%置信区间)
合约强压力位和强支撑压力位和支撑
IF1603 [2986.2，2751.4] [2928.6，2799.2]

综合来看：

本次降准主要对冲一二月份外汇占款持续下降而导致的基础货币投放不足，以及资金面因公开市场巨量逆回购到期所导致的吃紧心里扰动。本次降准将释放6000亿元左右流动性，将对股市形成正面维稳预期，但由于边际效益递减，对两会行情利好程度有限。

2月25日与29日两次大跌，再次验证熊市格局下，A股脆弱的内生性。从中长期来看，虽经历三轮大幅调整，A股风险释放较为充分，但⑴自去年6月以来，A股资金仍延续净流出趋势；⑵基金仓位维持低位，暗示对未来走势较为谨慎； ⑶两融虽弱势企稳，但额度反复，难言乐观；⑷腾落指数持续性较差，市场偏好仍低迷。

从月均净流出速度来看，当前股市仍处于熊市态势，资金净流出格局仍未改变，统筹下半年供给侧改革、汇率、美元加息、注册制等因素，下半年比上半年压力更大，两会行情或成为全年高点。

策略上，沪股通连续多日净流入抄底，叠加降准对偏好有所修复，三月初在两会预期利好下，股指有望再次展开修复行情，但高度有限；两会后，依照历史经验，往往为获利回吐期，在整体熊市气氛下，以偏空思路参与。整体上，经过三轮大跌，偏好与资金仍难以流入股市，三月以休养生息为主，弱势行情为主。

2国债期货
[前交易日主要指数]
银行间国债指数：1574.22 +0.09%
Shibor：O/N 1.9680 -3.90bp；1W 2.3080 -2.70bp；2W 2.6950 +1.70bp
质押式回购行情；R001 1.9500 -8.00bp；R007 2.4200 +12.00bp；R014 2.8000 -15.00bp

[资金面]
央行昨日在公开市场零操作，单日回笼1800亿资金，降准利好逐渐消化。今日公开市场有1000亿逆回购到期，预计央行将回收部分流动性。

[消息面]
统计局周二公布的数据显示，中采PMI下滑至49，财新PMI下滑至48，分项来看，生产和新订单下滑较为明显，购进价格和库存情况有所好转，显示经济仍处在低迷状态，工业产出难见起色，基本面仍对债券起到一定支撑作用，制约收益率的上行。但经济基本面弱势震荡符合预期，房价及大宗商品持续上涨，通胀预期加剧也抑制了收益率下行空间。

[TF1606 CTD券测算]