瑞达期货：3月2日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收跌0.52%，收于1232.2美元/盎司。隔夜伦敦白银冲高回落，下跌0.5%，收于14.828美元/盎司。

　　消息方面：美国2月Markit制造业PMI终值51.3，预期51.2，1月终值51。美国3月IBD消费者信心指数 47.8，预期47.9，前值47.8。美国1月营建支出环比1.5%，创2007年以来最大升幅，预期0.3%，前值0.1%修正为0.6%。

　　仓单库存：3月1日，上期所黄金仓单报807千克，增0千克；上期所白银仓单报1171652公斤，日增65958公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月1日黄金ETF持仓量为786.2吨，日增8.93吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9692.42吨，日增0吨。

　　行情总结：美国经济数据向好加息概率急升，股市反弹美债下跌，意味著风险需求回归避险情绪下降，贵金属或将启动调整。操作上建议沪金1606合约261元/克抛空，止损262.5元/克；沪银1606合约3330元/千克抛空，止损3360元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜探底回升，其中3个月伦铜尾盘收涨0.72%至4734美元/吨，创下去年11月13日来的新高，且较日内低点4636美元/吨反弹2.03%，目前伦铜突破一周多的振荡整理平台，再度凸显短期多空争夺中，以多方占优为主。持仓方面，2月29日伦铜持仓量为31.4万手，较26日增加1487手，显示资金入场推涨铜价。

　　行业资讯：嘉能可称，矿企都在大举削减资本支出，大宗商品价格已触底，因来自中国市场的订单和销售状况良好，带动金属交易在2015年下半年回升。

　　现货方面：据SMM报道，3月1日上海电解铜现货对当月合约报贴水190-贴水110元/吨，平水铜成交价35340-35580元/吨。沪期铜增仓下行，市场成交活跃度有所回暖，早市远月价差加大，贸易商青睐低价好铜货源，买现抛期。之后期铜大幅回落，吸引下游逐步入市，持货商获利出货，现铜贴水未见明显收窄，整体市场交投较昨日改善，贸易商与下游入市量均有增加，贸易投机为主。

　　库存方面：截止3月1日，LME铜库存报193475吨，较昨日减少2150吨，接近于去年1月13日创下的新低；同时，截止2月26日，上期所沪铜库存报276023吨，较上周微减881吨，接近于上周创下记录水平，显示国内铜供应压力较大。

　　观点总结：隔夜沪铜1605合约振荡收涨至36230元/吨，因美国2月制造业PMI强于预期，进一步加强了美国经济强劲复苏的事实，改善美国铜消费预期。同时伦铜增仓跟进，显示多空分歧加大之际，以多头占优为主。操作上，建议日内沪铜1604合约可背靠35700元/吨之上逢低短多，目标关注37000元/吨。

　　3铝  

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡走强，但仍未完全突破近一周来构筑的高位振荡整理平台，显示铝价上涨动力不足，其中3个月LME铝仅微涨0.45%至1579.5美元/吨，其表现较其他基本金属明显滞涨，短期运行区间关注1540-1600美元/吨.

　　行业资讯：据悉，2015年全年美国和加拿大铝需求总量为257.4亿磅，同比上涨1%左右，但12月单月需求量为13.43亿磅，同比下滑2.2%。

　　现货方面：据SMM报道，3月1日上海现铝成交集中在11070-11090元/吨，贴水50-30元/吨。部分地区政府颁布电价优惠政策，部分电解铝厂复产或投放新增产能，期铝下泄，现货价格下跌，持货商积极出售兑现，下游需求稳步提升，以按需采购为主，中间商持观望态度，市场成交较昨日转冷，谨慎情绪抬头。

　　库存方面：截止3月1日，LME铝库存报2755600吨，较昨日减少5225吨,创下2009年1月22日来的新低(2675700吨)；同期，上期所铝库存报316712吨，周增13128吨，为连增三周，创下去年8月21日来的新高(319433吨)。

　　操作策略：隔夜沪铝1605合约振荡微跌至11250元/吨，表现差于其他基本金属，因短期沪铝技术回调需求占主导，且铝价持续反弹后，市场对铝企存在复产担忧。操作上建议沪铝1604合约背靠11350元/吨之下逢高短空，目标关注11100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报1788.5美元/吨，涨1.33%。

　　现货方面：3月1日SMM现货0#锌报价为13880-13980元/吨，均价减10元/吨。据SMM报道，贴水维持，市场多观望，部分高贴水现货成交；长单交易带动成交，加之部分下游逢低接货，整体成交好于昨日。

　　库存方面：截至到3月1日，LME伦锌库存475100吨，周减3450吨；沪锌库存方面，截至2月26日，沪锌库存报246334吨，较前一周增25338吨。

　　消息面：中国2月官方制造业PMI 49.0，创2011年11月以来新低，且连续第7个月低于荣枯线。预期为49.4，前值为49.4。同时公布的2月官方非制造业PMI录得52.7，前值53.5。

　　观点总结：官方PMI数据显示国内经济压力有增无减，前景仍不容乐观。中国央行降准开启新一轮的宽松周期，对冲了当下不利的宏观经济压力。多空交织之下，预计锌价将继续在高位震荡，操作上建议沪锌1604合约14150元/吨适当做多，止损在14050元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1930元/吨，涨10元/吨；广州报价2160元/吨，涨10元/吨；北京报价1940元/吨，跌20元/吨；福州报价2030 元/吨，涨10元/吨。

　　消息：(1)2016年2月中国制造业采购经理指数为49.0%  (2)铁矿石价格月内上涨17% 钢价回暖仍难阻钢企亏损 (3)淘汰落后产能圈定红线 多行业去产能路线图渐晰(4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价50.9美元/吨，涨1.4美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为27884吨，持平。

　　小结：隔夜RB1605合约窄幅整理。央行降准加之华东钢厂上调新一期价格政策支撑螺纹钢期现货价格上行。操作上建议，5日线上偏多交易。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报360元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报353元/吨，跌4元/吨；印度62%粉矿报335元/吨，跌5元/吨。

　　消息面：据中钢协统计，2016年2月中旬，中钢协会员钢铁企业粗钢日均155.55万吨，较上一旬下降0.36%。截至2月中旬末，会员钢铁企业钢材库存 量1462.41万吨，较上一旬末1396.54万吨增长4.72%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1605合约重心上移。国产矿市场趋于平稳，进口矿远期现货市场价格报价坚挺，干散货海运市场继续上涨。操作上建议，370上方偏多交易。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1783美元/吨，涨1.34%。

　　现货方面：3月1日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13700-13800元/吨，均价减75元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂持续出货，现铅成交较差，现货铅价快速下调。再生精铅成交价格大致持平于电解铅价13600-13700元/吨。

　　库存方面：截至到3月1日，LME铅库存报211475吨，周度减1700吨；沪铅库存方面，截至2月26日，沪铅库存报14250吨，较上周末增785吨。

　　观点总结：中国央行降准与官方PMI创新低交互影响市场，导致市场多空博弈激烈。沪铅维持在前期震荡平台内运行，短期方向较不明朗。操作上建议沪铅1604合约观望为主。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)在610元/吨，持平。

　　消息面：矿物与能源部(ESDM)预计，今年的煤炭国内市场义务(DMO)为8600万吨，该数目比去年实际煤炭国内市场义务7980万吨提高7.77%。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜JM1605小幅回调。国内炼焦煤主流价格保持稳定，安徽淮北，河南平顶山，东北沈阳和抚顺地区炼焦煤价格均没有发生变化。操作建议 ，600上方维持偏多交易。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨( 平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：广东省供给侧结构性改革去产能行动计划印发(2016-2018年)：目标：经过3年努力，供给侧结构性改革攻坚取得重要进展，“去库存” “去杠杆”“降成本”“补短板”工作取得成效。去产能计划：严格控制产能严重过剩行业生产能力，将钢铁产能控制在4000万吨以内。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜J1605低开回调;  华北、华东地区部分焦企探涨意图明显；钢厂对焦企焦价调整诉求持谨慎态度，焦钢企业开始博弈阶段；近期关注下 游开工情况及两会供给侧政策，操作建议，705附近买入，止损参考695。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍振荡续涨，其中3个月伦镍上涨1.7%至8675美元/吨，涨幅在基本金属当中排列第一，显示短期镍价反弹意愿有所攀升。持仓方面，2月29日伦镍持仓为27.4万手，较26日微减382手，显示镍价上涨之后，多空多持仓观望。

　　行业资讯：据悉，印尼立法机构希望在9月份以前对该国资源法进行修订，其中可能包括放宽镍、铜等矿产资源出口限制，给自由港麦克默伦公司以及其他矿商争取更多时间和资金来建造冶炼厂。

　　现货方面：3月1日SMM1#电解镍成交价为66300-66800元/吨，成交均价较29日上涨100元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1604升水200元/吨成交，期镍宽幅震荡，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水100元/吨成交，下游市场采购不佳，贸易商出货难度增大，市场成交偏弱。

　　库存方面：截止3月1日，LME镍库存报439932吨，较昨日减少1980吨，接近于年内2月4日来的高点，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报63599吨，较上周续增371吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍1605合约振荡走强至68280元/吨，连涨两日，且逐步收复多条均线，短期上涨意愿有所攀升，关注其补涨可能。操作上建议沪镍1605合约可背靠67200元/吨之上逢低短多，目标关注69500元/吨。