银河期货晨会纪要（2016-03-01）

　　第1页: 宏观第2页: 国债第3页: 股指第4页: 铜第5页: 锌铅第6页: 镍第7页: 锡第8页: 钢材第9页: 铁矿石第10页: 豆类第11页: 玉米第12页: 棉花第13页: 甲醇第14页: LLDPE第15页: PP第16页: 焦煤焦炭

　　宏观

　　美国股市昨日下跌，标普500指数下滑15.82点或0.81%至1932.23点，月线上看，其抹去2月份涨幅，连续三个月收低。欧元区2月份CPI初值同比下降0.2%，预期为持平；核心CPI同比增长0.7%，低于预期的增长1%，这一突发情况令欧洲央行下周政策会议加大货币刺激的压力大增。目前来看，前期德拉吉等欧央行官员已经持续放话表态可能在3月会议上增加宽松的力度，加上此次不利的数据，3月10日欧央行管委会会议上扩大宽松几乎板上钉钉。具体措施来看，进一步降息的可能性极大，另外的焦点在于能否有强化的QE政策出台。欧元汇率仍有承压运行的风险。

　　国内方面，人民银行昨日下午6时左右宣布自3月1日起普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次降准几乎完全超出市场预期，相当于释放流动性约7000亿元，部分原因是对1月和2月资本流出的一种反应。央行时隔四个月重拾传统货币政策工具，明确释放宽松信号，暗示促增长的优先度高于人民币汇率。从市场角度看，消息公布后人民币离岸汇率迎来一波跳水突破6.55。目前来看欧元走弱将反推美元走强，此时央行降准可能为短线人民币的稳定带来更大压力，关注央行可能采取的稳汇率政策。此外，中国国家统计局今天上午9时将公布2月制造业PMI，而2月数据由于受到春节因素影响，料将维持低位，市场预期为49.4，与1月创下的逾三年低点持平，并连续第7个月低于荣枯分水岭50，该数据需重点关注。