瑞达期货：2月29日期货日报

　　第1页: 中期A股内生性不足 短线或有修复性行情第2页: 中长债收益率调整缓和，期债小幅反弹第3页: 沪铜振荡回落 但下方技术支撑依旧有效第4页: 铁矿石震荡上行，关注上方压力第5页: 反弹基础待夯实，沪锌多单谨慎第6页: 市场缺乏明朗方向，沪铅观望为主第7页: 螺纹钢增仓上行，日内操作第8页: 沪铝冲高回落 短期技术回调需求强烈第9页: 焦煤焦炭下探回升延续上涨第10页: 豆粕连续下跌，豆油跌势放缓第11页: 受20日均线支撑，棕榈小幅回升第12页: 淀粉探底后回升，空单逢低平仓第13页: 销量预期下降压制，郑糖放量下跌第14页: 郑棉下破万元大关，空头趋势延续第15页: 菜粕大幅下跌，关注1800-1820一带支撑第16页: 鸡蛋低开低走，考验3000关口支撑第17页: 焦煤焦炭下探回升延续上涨第18页: 塑料震荡收涨 短期上行动力有限第19页: PVC微幅收涨 短期建议区间逢低做多第20页: PTA减仓整理 5日线承压第21页: 沪胶延续弱势，小幅减仓第22页: 库存持续增加 甲醇继续下行第23页: 玻璃减仓上行 延续强势格局第24页: 企业库存下降 沥青继续上行第25页: PP震荡收涨 短期上行动力有限

　　瑞达期货：中期A股内生性不足 短线或有修复性行情

　　三期指主力表现

　　名称 收盘价 涨跌 涨幅 成交量 持仓量 日增仓 基差

　　沪深300 2877.47 -70.56 -2.39% 1184.4亿

　　IF1603 2789.0 -100.8 -3.49% 22702 38393 821 -88.47

　　上证50 1944.61 -10.78 -0.55% 331.7亿

　　IH1603 1905.2 -29.4 -1.52% 8354 16708 96 -39.41

　　中证500 5350.43 -298.50 -5.28% 933.8亿

　　IC1603 5075.2 -376.0 -6.90% 16685 20867 -217 -275.23

　　外盘表现：

　　亚太股指 收盘 涨跌 涨幅

　　上证指数 2687.98 -79.23 -2.86%

　　深证成数 9097.36 -476.34 -4.98%

　　创业板指 1880.15 -134.77 -6.69%

　　中小板指 5998.28 -305.93 -4.85%

　　消息面：

　　1.机构预计2月新增信贷回落 或缩至8000亿-14000亿

　　2.七大领域混改试点提上日程 军工等重组预期较强

　　3.上周五沪深两市净流出资金108.19亿元

　　4.本周沪深两市限售股解禁市值约181亿元

　　5.上周全球股市普遍上涨纳指大涨1.9%

　　消息面分析：

　　国内方面，机构预计2月新增信贷回落，或缩至8000亿-14000亿；国有企业改革暖风频吹，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等重要领域推进混合所有制试点；上周五沪深两市净流出资金108.19亿元；本周沪深两市限售股解禁市值约181亿元。

　　综述：

　　2月25日与29日两次大跌，再次验证熊市格局下，A股脆弱的内生性。从中长期来看，虽经历三轮大幅调整，A股风险释放较为充分，但⑴自去年6月以来，A股资金仍延续净流出趋势；⑵基金仓位维持低位，暗示对未来走势较为谨慎； ⑶两融虽弱势企稳，但额度反复，难言乐观；⑷腾落指数持续性较差，市场偏好仍低迷。

　　从月均净流出速度来看，当前股市仍处于熊市态势，资金净流出格局仍未改变，统筹下半年供给侧改革、汇率、美元加息、注册制等因素，下半年比上半年压力更大，两会行情或成为全年高点。

　　策略上，沪股通连续多日净流入抄底，三月初在两会预期利好下，股指有望再次展开修复行情，但高度有限；两会后，依照历史经验，往往为获利回吐期，在整体熊市气氛下，以偏空思路参与。整体上，经过三轮大跌，偏好与资金仍难以流入股市，三月以休养生息为主，弱势行情为主。