瑞达期货：3月1日期货日报

　　第1页: 修复行情再次缓慢展开 中期A股内生性不足 第2页: 降准未提振债市 期债反弹乏力最终收跌第3页: 焦煤焦炭震荡整理趋势未变第4页: 铁矿石减仓上行，维持强势第5页: 沪铜增仓运行 短期多头占优第6页: 经济承压政策宽松，沪锌多空交织第7页: 多空博弈激烈，沪铅维持观望第8页: 螺纹钢增仓上行，整体偏强第9页: 降准激发风险偏好，贵金属谨防回调第10页: 铝企复产担忧来袭 铝价承压下滑第11页: 棕榈偏强调整，但上行动力不足第12页: 市场偏好氛围带动，豆类收涨调整第13页: 空头获利了结，淀粉强势反弹第14页: 需求不旺，郑糖短期维持弱势第15页: 郑棉触底反弹，但弱势格局未变第16页: 菜粕止跌振荡，短期有反弹需求第17页: 鸡蛋低位小幅振荡，考验3000关口支撑第18页: 焦煤焦炭震荡整理趋势未变第19页: 塑料震荡收涨 短期维持区间偏强震荡第20页: PVC震荡收涨 短期建议区间逢低做多第21页: PTA收于涨停 呈现放量增仓第22页: 上下两难，沪胶区间小幅波动第23页: 库存持续增加 甲醇上行承压第24页: 央行降准提振 玻璃增仓上行第25页: 企业库存下降 沥青震荡上行第26页: PP震荡收涨 日内轻仓短多

　　瑞达期货：修复行情再次缓慢展开 中期A股内生性不足

　　三期指主力表现

　　名称 收盘价 涨跌 涨幅 成交量 持仓量 日增仓 基差

　　沪深300 2930.69 53.23 1.85% 1104.9亿

　　IF1603 2864.2 81.8 2.94% 23348 37993 -400 -66.49

　　上证50 1973.19 28.58 1.47% 279.9亿

　　IH1603 1948.0 56.2 2.97% 8986 16041 -667 -25.19

　　中证500 5473.63 123.20 2.30% 872.2亿

　　IC1603 5227.4 124.6 2.44% 16946 20637 -230 -246.23

　　外盘表现：

　　亚太股指 收盘 涨跌 涨幅

　　上证指数 2733.17 45.19 1.68%

　　深证成数 9322.00 224.64 2.47%

　　创业板指 1934.91 54.77 2.91%

　　中小板指 6138.75 140.46 2.34%

　　消息面：

　　1.央行降准释放7000亿 股市楼市双受益

　　2.外资试探性抄底 RQFII ETF再现净申购

　　3.李克强：实施积极财政政策会更加有力

　　4.注册制改革授权今起实施 真正推出尚需时日

　　5.两融余额跌破8700亿 创近15个月新低

　　6. 2月全球股市多数下跌纳指跌1.2%

　　消息面分析：

　　国内方面，央行降准释放7000亿，股市楼市双受益；伴随A股再次逼近前期低点，在香港上市的RQFII ETF再次出现外资净申购；李克强称施积极财政政策会更加有力，将大力推进结构性改革；注册制改革授权今起实施，正推出尚需时日；

　　综述：

　　2月25日与29日两次大跌，再次验证熊市格局下，A股脆弱的内生性。从中长期来看，虽经历三轮大幅调整，A股风险释放较为充分，但⑴自去年6月以来，A股资金仍延续净流出趋势；⑵基金仓位维持低位，暗示对未来走势较为谨慎； ⑶两融虽弱势企稳，但额度反复，难言乐观；⑷腾落指数持续性较差，市场偏好仍低迷。

　　从月均净流出速度来看，当前股市仍处于熊市态势，资金净流出格局仍未改变，统筹下半年供给侧改革、汇率、美元加息、注册制等因素，下半年比上半年压力更大，两会行情或成为全年高点。

　　策略上，沪股通连续多日净流入抄底，叠加降准对偏好有所修复，三月初在两会预期利好下，股指有望再次展开修复行情，但高度有限；两会后，依照历史经验，往往为获利回吐期，在整体熊市气氛下，以偏空思路参与。整体上，经过三轮大跌，偏好与资金仍难以流入股市，三月以休养生息为主，弱势行情为主。