宏源期货：3月1日期货早报

　　第1页: 黑色再起，静待反弹见顶第2页: 菜油抛储预计至5月，拖累油棕价格第3页: 主力破万,回调难现第4页: 贬值压力再现 提振贵金属价格第5页: 央行下调存款准备金率 期债或迎高开

　　宏源期货早评：贬值压力再现 提振贵金属价格

　　 要点：

　　1、周一外盘期金、期银震荡收升，市场成交持仓下降。其中，纽约黄金主力合约开盘1223.1美元/盎司，收盘1239.3美元/盎司，涨幅为1.33%，盘中交投区间介于1216.3 - 1241.8美元。纽约白银主力合约开盘14.755美元/盎司，收盘14.925美元/盎司，涨幅为1.46%，盘中交投区间介于14.61 - 14.945美元。

　　2、2月29日，SPDR黄金ETF持仓为24990129.71 盎司(+478049.25)。iShares白银ETF持仓量为311618510.2 盎司(+0.0)。

　　3、周一，纽约金库存减少321.5盎司，总库存量为6,784,971.45盎司。纽约银库存增加54797.13盎司，总库存量为154,260,612.67盎司。

　　4、美国1月成屋签销指数环比下降2.5%，同比上涨1.4%。芝加哥地区2月PMI下降8点至47.6，其中生产指数下降了18.5点，新订单指数同样大幅下滑,库存指数连续第四个月萎缩。

　　5、欧元区2月CPI同比萎缩0.2%，为12个月来新低。

　　6、中国央行决定自2016年3月1日起普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　 小结：

　　经济上，受房价上涨、库存下降及天气等因素影响，美1月购房市场受到一定抑制，不过物价指数向上修复，市场对加息节奏预期依然谨慎，美元指数继续小幅回升。欧洲方面，经济增长动能减弱，通缩压力再度加大，市场对欧洲央行进一步宽松货币的期待更加浓厚。新兴市场制造业扩张乏力，部分新政策关系金属相关领域，而具体支持待落实，关注两会前后相关信息，现阶段工业需求信心尚难根本修复。

　　原油价格维持低位宽幅震荡，持稳微升的油价对通胀前景的支持作用将有望逐渐显现，不过现阶段主要经济体通胀前景预期仍相对温和。金融市场剧烈波动与地缘局势影响短期避险情绪，这一因素常态化。黄金ETF资金继续稳步流入，市场对黄金短期关注度高胀，同时人民币持续小幅贬值及股市波动加剧等提振国内黄金买盘。白银前期空单持有，考虑到贬值压力及套利盘情况，可继续采取部分仓位滚动操作的方式。