银河期货晨会纪要（2016-02-25）

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　　锌铅

　　隔夜LME锌铅震荡回升，LME锌收涨于1781美元/吨，LME铅收于1712美元/吨，沪锌铅跟随走好。宏观方面，美国1月新屋销售表现差强人意，不仅环比大幅下滑，12月增幅也遭遇下修；美元指数、黄金冲高后大幅回落，恐慌情绪得到释放。库存方面，LME锌库存减少5125吨至493050吨，LME铅库存减少1425吨至217625吨；LME锌贴水扩大至8美元，LME铅现货贴水小幅缩窄至5.25美元。现货回顾，昨日0#锌主流成交价13800~13870吨，对沪期锌1604合约贴130~贴100元，1#锌报于13830~13850元/吨附近；1#铅，金沙起初报价13860元/吨，对沪期铅主力1604合约升水320元/吨附近，后下调至13850元/吨。昨日夜盘早些时段，美元指数及黄金一路走强，使得大宗商品价格普遍承压；随着恐慌情绪释放，基本金属多数走出”V”型反转。基于原料紧张带动精炼锌供需好转，维持锌价中期偏强判断，关注低位买入机会；沪铅缺乏太多向上动能，技术面也受到均线压力，延续震荡格局。