倍特期货：2月25日早盘

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　　棉花靴子即将落地 市场惶惶不可终日

　　隔夜美棉中幅走低，-1.3%。因受到需求低迷和美元上涨的压制。

　　1月美农报告数据方面，全球库存下调150万包。印度产量调低50万包。中国方面：产量调低50万包，为2380万包；库存调低50万包，为6452万包。整体基调承接2015年11月以来的利多色彩

　　中期认识方面：我们不做出任何调整，本轮美棉将继续攻击68.34。

　　中棉方面，3128B报12193-7。

　　2015/16年，国内棉花目标价格为19100元/吨。

　　新棉方面，截止1月7日，全国棉企库存平均使用天数为31.5天，同比增加3.2天；全国棉花库存61.7万吨，同比增加5.4%。

　　操作层面， 就整体走势而言，棉价在回补了节后的跳空缺口后，陷入僵持，近远合约的变化也显示出较乱的节奏。而近两日，棉花再次下挫，明显为受到国储棉花抛售政策将明了的影响，混乱的消息，让市场惶惶而不可终日。

　　就今日的表现而言，棉价整体维持惯性下挫走势，其中同时近远期价差的收缩为仍为主流，CF1605日内向10750一线逼近，CF1609向10200一线逼近，整体节奏感较为较弱。

　　我们目前建议维持买远空近。暂不调整策略。但若CF1609触及10200后，则考虑对CF1605的对应空头进行逐步了结。

　　目前国内棉价受到国储棉花抛售的种种传言的左右，混乱的消息面导致走势带有明显的情绪化特征。

　　(倍特期货 李攀峰)