银河期货晨会纪要（2016-02-22）

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　　豆类

　　上周五美豆类双边震荡，出口销售数据符合市场预期。美豆类依然围绕出口需求及南美天气展开，但近期实质性的利好题材缺乏，反弹仍显乏力，下方支撑又较明显。从供需基本面来看，美豆上周出口60万吨，符合预期，而南美大豆的丰产预期越来越明显，盘面仍受到全球大豆供应充足的压制。巴西新作大豆正陆续运往港口，目前巴西港口外运堵塞，或将对近期盘面带来提振，关注其事件发展情况，美豆短期波动平台仍处在850-900美分之间，未来市场关注重点将逐步向美国大豆播种面积的预估上转移。国内方面，节后豆类走势整体偏弱，品种间呈分化，豆一震荡偏弱，油粕比值暂在2.435一线遇阻。东北地区大豆市场仍然处在低迷的气氛中，年后虽然大部分交易主体尚未入市，但零星报价也仍然是走弱趋势，整体价格重心在下移，故豆一期货盘面弱势预计短期难改。豆粕方面，沿海地区油厂陆续开工，豆粕较低价位现货和基差成交有所放量，市场观望氛围依然明显；春节假期令港口大豆库存上升，但2月份进口大豆到港压力不大，港口大豆报价较节前上涨。操作建议：豆一低位盘整，轻仓空单为主；油粕套利可考虑在2.4：1一线进行止赢。