西部期货：2月22日商品早评

　　第1页: CBOT大豆维持震荡 低库存支撑豆油第2页: 市场延续微弱反弹 股指期货观望为主第3页: 美国通胀数据强劲 沪铜区间震荡第4页: 塑料放量增仓 逆势原油上行

　　西部期货早评：CBOT大豆维持震荡 低库存支撑豆油

　　走势回顾

　　上周五国内豆粕期货小幅反弹，m1605合约早盘初下探后快速反弹收复跌幅，终盘报收于2393点，较前一交易日结算价上涨5点；y1605合约连续交易时段震荡走低，之后反弹回稳，终盘报收于5776点，较前一交易日结算价下跌8点。

　　上周五CBOT大豆窄幅震荡，3月合约终盘较前一交易日收低0.6美分至879.6美分/蒲式耳，豆粕3月合约终盘较前一交易日收高0.9美元至264.7美元/短吨，豆油3月合约终盘较前一交易日收低0.43美分至31.39美分/磅。

　　基本面情况

　　巴西帕拉纳州农业经济厅(DERAL)数据显示，目前该州大豆收获完成41%，干燥天气有利于收割工作展开，余下大豆油量比例大豆82%，该机构预期帕拉纳州本年度大豆产量将达到1808万吨，同比增长7%，因播种面积和单产水平均好于上一年度。

　　国内现货市场方面，上周五沿海港口油厂豆粕报价2530——2600元/吨，价格继续下调，春节后油厂陆续恢复开机，饲料厂你和贸易商以消化库存为主，现货市场成交较为清淡，但油厂暂无库存压力，预期后期大豆到港量有所减少，油厂仍然存在挺价意愿，豆粕下跌空间较为有限；沿海一级豆油报价6010——6150元/吨，节前中小包装备货使得油厂豆油库存回落至低位，预期本月底下游将存在补库需求，对油脂价格造成一定支撑，豆油后期有望保持偏强走势。

　　总体评述

　　近几周南美天气情况总体较好，巴西大豆收割工作推进较为顺利，作物生长情况有所改善，阿根廷天气亦有利于作物生长，进一步奠定南美丰产基础，CBOT大豆在近几年价格低位明显抗跌，维持与850——900美分震荡区间，南美大豆全面上市或将给市场形成一定压力。国内方面，春节后饲料厂和贸易商以消化库存为主，豆粕现货成交清淡，油厂陆续恢复开机但暂无库存压力，后期大豆到港量较小，豆粕暂没有大幅下跌空间；受外围市场提振，节后国内油脂表现偏强，节前中小包装备货使豆油库存回落至较低水平，本月下旬下游将存在补库需求，油脂反弹走势有望延续。

　　操作建议

　　豆粕、豆油观望为主。