西部期货：2月22日商品早评

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　　西部期货早评:市场延续微弱反弹 股指期货观望为主

　　走势回顾

　　周五股指期货窄幅震荡。新主力合约IF1603开于2976.6点,收在2980.8点,截止收盘下跌7.8点,跌幅0.26%。上证50股指期货收阴线。截至收盘,主力合约IH1603收在1973.6点，跌幅0.18%;上证50指数报收在2004.11点，跌幅0.26%。IC 1603合约收在5767.8点,跌幅0.02%。中证500指数收在5979.52点，涨幅0.38%。

　　周五现货上证指数窄幅震荡。早盘上证综指开在2854.9点,收在2860.02点,收盘下跌2.87点，跌幅0.1%。外围市场方面，道琼斯工业指数报收在16391.99点，跌幅0.13%；纳斯达克指数报收在4504.43点，涨幅0.38%。

　　基本面情况

　　外围方面,上周五油价再度大跌，引发能源股下挫。美股涨跌不一，道指微跌0.13%，纳指收涨0.38%，欧股指数跌，日经指数跌。从周行情上看，全球股市则普遍大涨，美股创三个月最大单周涨幅，欧股指数上涨为2015年10月以来最佳周度表现，亚太股市也全线上涨，日经指数上涨6.8%。

　　国内市场,A股全天震荡整固，中小创、科技股表现占优，军工、券商股同样较为强势。当天，40余只非ST股涨停，较上日有所减少。截至收盘，两市当日成交金额为4806亿元，上日同期为5896亿元。当周，上证综指、深证成指分别上涨3.49%、5.05%，均连涨两周。

　　消息方面, 有媒体报道“央行决定对部分银行提高存款准备金率”。央行有关负责人对此进行了说明。近日人民银行按照定向降准相关制度，对2015年度金融机构实施定向降准的情况进行了考核。 从考核结果看，分三种情况：绝大多数银行信贷支农支小情况良好，满足定向降准标准，可以继续享受优惠准备金率；一些此前未享受定向降准的银行通过主动调整优化信贷结构，达到了定向降准标准，可以在新年度享受优惠准备金率；少数银行不再满足定向降准标准，因而不能继续享受优惠准备金率。考核结果有上有下，有利于建立正向激励机制，属于考核制度题中应有之义，与新增贷款增速或宏观审慎评估无关。

　　数据方面，继1月份人民币贷款放出2.51万亿的天量后，媒体再报银行在2月份人民币贷款的火力依旧，丝毫没有大幅放缓的迹象,未来经济陷入滞胀风险正在加大。

　　操作建议

　　A股市场年初快速下跌，全球陷入避险情绪。市场上周延续反弹，外围配合上涨，收复假期部分跌幅。当前两融数据止跌回升，主要现货指数站上均线，但从量能来看资金入场意愿仍旧不强；总之，受经济疲弱拖累股市反弹空间有限，谨防股指冲高回落，投资者观望为主。

　　(西部期货韩伟伟)