迈科期货早评:白糖收储政策落地 棉花持续弱势不改
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
66.75 |
25 |
1% |
11213.78 |
41 |
23.49% |
13666 |
22 |
201603 |
| 美 C/MA |
71.75 |
0 |
1% |
12038.78 |
0 |
18.75% |
14119 |
0 |
201603 |
| 澳大利亚 |
76.25 |
25 |
1% |
12781.28 |
41 |
15.24% |
14555 |
25 |
201604 |
| 乌兹别克斯坦 |
74.75 |
25 |
1% |
12533.78 |
41 |
16.33% |
14406 |
24 |
201602 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 12986 |
12317 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润278 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3479 |
3473 |
| 配额外(50%) |
4386 |
4378 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5380 |
5160 |
5200-5350 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1901 |
1907 |
| 配额外 |
994 |
1002 |
二、分析与总结
白糖：巴西本制糖年压榨量创新高，致使其国内糖价2月以来下降2.8%。各主产国产量预估数据均未改变，变数在消费量上，但缺口量并不如国际机构预测的700万吨这么大。ICE原糖价格继续回落，关注11.5美分附近支撑有效性。中国临时收储政策落地，除云南80万吨短期工业收储外，全国短期收储150万吨，帮助糖厂缓解压榨期间资金流短缺，同时增加后期销售压力。郑糖价格下跌后反弹确认压力。
操作上，05合约空单持有。
棉花：全球棉花产量与消费量持续下调，巨大库存压力下，棉花产量大幅减少。经济疲软的大背景下棉花消费量仍然不佳。美棉价格回落至60美分以下，震荡区间未突破。中国棉市收购结束，加工销售市场整体冷清，现货价格持续下跌。抛储预期是市场关注的热点，国储库存压力能不能消化暂且未知，其与现货替代主要存在于中低支纱，目前纱线市场存在下跌预期，观望气氛浓重。郑棉持续弱势。
操作上，09合约空单持有。
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