宏源期货：2月2日期货早报

　　第1页: 阶段性高位盘整，观望为主第2页: 南美大豆质量不佳，推高豆价第3页: 通胀水平偏低 贵金属低位震荡

　　2016年2月02日豆类油脂期货早评：南美大豆质量不佳，推高豆价

　　Ø资讯要点：

　　1.巴西大豆上市预计临近，然而南美大豆生长受今年不利天气因素影响，利多价格，即使南美大豆开始大量上市销售，豆类市场恐难有大幅下跌。

　　2.国内一级豆油现货均价5898.67元/吨，四级豆油均价5906.84元/吨，微幅震荡下仍然保持高位；昨日豆粕现货均价下降至2678.79元/吨；棕榈油现货价格保持至4666.67元/吨。

　　3.国内大豆港口库存继续下降，库存642.69万吨，2月到港大豆月460万吨，目前到港25.3万吨。豆油库存小幅下降至76.90万吨。棕榈油港口库存较上周继续上涨至101.1万吨。

　　4.马来西亚联邦直辖区日，马来西亚周一休市。

　　Ø技术视点：

　　1.昨日美大豆收于881，下跌0.14%；美豆粕收于271，下跌0.51%；美豆油至30.74，下跌0.45%。马棕油今日休市。

　　2.国内豆粕收于2444，上涨1.03%，夜盘收于2444；豆油收于5610，上涨0.57%，夜盘收于5608；棕榈油收于4720，上涨0.34%，夜盘收于4718。

　　3.豆粕合约贴水幅度减小，m1605，m1609和m1701合约分别贴水234.79，278.79和194.79点。棕榈油合约基差走强，其中p1605，p1609和p1701合约分别升水51.33，109.33与99.33点。豆油合约贴水幅度回落，y1605,y1609和y1701合约贴水310.95，340.95，与256.95点。

　　Ø小结：

　　春节假期之前饲料厂库存水平增加，油厂货源基本销售完毕；生猪补栏和育肥在春节之后是季节性淡季，饲料需求推动有限。

　　随着时间推移，虽然巴西大豆推迟上市，但留给美豆销售的时间窗口在不断缩窄；虽然南美大豆今年生长情况不佳，但低价大豆仍然能够冲击市场价格，一旦开始出售，美豆价格可能小幅下降。

　　靠近长假轻仓为上。

　　豆粕合约预计震荡，多头减少仓位，可等待南美大豆出口后寻机补仓。

　　豆油合约预计震荡，多头可以留有少量仓位。

　　棕榈合约依然处在颈线附近震荡，观望为宜。

　　附录：山东地区油厂停工介绍

　　烟台益海 目前双线开机4000吨/日，计划2月4日-2月25日停机;

　　日照新良 开机计划取消;

　　日照邦基已停机，年前不再开机，计划2月16日开机;

　　日照中纺 目前正常开机4000吨/日，计划1月31日-2月15日停机;

　　日照凌云海 去年10月停机至今，开机时间未定;

　　岚山黄海 目前正常开机6000吨/日，计划2月5日-2月20日停机;

　　日照晨曦 停机状态;

　　日照昌华 目前正常开机3000吨/日，计划1月30日-2月15日停机;

　　青岛渤海 目前全线开机1万吨/日，计划2月4-15日停机;

　　龙口中粮来宝 目前单线开机2500吨/日，计划2月4-15日停机;

　　龙口香驰 目前正常开机5000吨/日，计划2月3-16日停机;

　　博兴香驰 目前正常开机3500吨/日，计划2月5-15日停机;

　　博兴渤海 目前开机状态2000吨/日，计划2月4-15日停机;

　　济宁嘉冠 目前正常开机3500吨/日，计划2月3-15日停机;

　　临沂三维 目前正常开机2500吨/日，计划2月3-16日停机;

　　临沂玉林 目前正常开机1100吨/日，计划2月3-16日停机;

　　临沂中阳 目前正常开机5000吨/日，计划2月3-16日停机;

　　临沂盛泉 停机状态，加工装货线节后由三维管理;

　　诸城得利斯 停机;泰安光大 目前小线开机800吨/日;

　　高密新春 目前正常开机1000吨/日，计划2月3-16日停机;

　　菏泽艾地盟 目前正常开机1500吨/日，计划2月3-16日停机