宏源期货：1月22日期货早报

　　第1页: 矿山巨头产量调降，远期矿价获支撑第2页: 市场情绪可能带动商品小幅反弹第3页: 市场情绪频繁切换 短期企稳或压制期债第4页: 欧洲央行维持利率不变 贵金属延续低位震荡

　　宏源期货早评：矿山巨头产量调降，远期矿价获支撑

　　宏观指引

　　2015年国内生产总值676708亿元，按可比价格计算，比上年增长6.9%，为1990年来首次跌破7%。固定资产投资同比增长10%，创近16年新低。规模以上工业增加值同比增长6.1%。全社会消费品零售同比增10.7%，预期10.7%，前值10.6%。人民银行对22家金融机构开展中期借贷便利操作共4100亿元，其中3个月期3280亿元，利率下调至2.75%；1年期820亿元，利率下调至3.25%。。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1860元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为1610元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报346元/吨，唐山国产矿报430元/吨，普式报价41.10美元/吨。唐山二级冶金焦报690元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1837元/吨，涨幅1.32%，总成交量为3100474手。铁矿石夜盘1605收于319.0元/吨，涨幅1.59%，总成交量为1225990手。焦炭夜盘1605收于645.5元/吨，涨幅1.45%，总成交量为78956手。焦煤夜盘1605收于538.5元/吨，涨幅0.84%，总成交量为73332手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605受短期均线支撑夜盘冲高，MACD柱状线上扬，红色柱状线表明具备一定上行动力。日内将试探布林上轨和前期高点压力1850一线。

　　铁矿石主力1605回踩布林中轨企稳后转强，RSI再度上行穿过50强弱分界线，考虑到长期趋势线下压，以及布林上轨阻力，站上330一线强压的概率不大，且为我们提供了较高的沽空高点参考。

　　焦煤主力1605夜盘收然收涨，但仍处在布林通道下半区，RSI无力穿过中轴，MACD柱状线翻绿，较其他品种更为偏空，预计价格有望继续回落。

　　小结

　　黑色品种夜盘向上反抽，且呈现增仓上行迹象，经历过1月极端行情之后，近一段时间空头主力表现更加谨慎，但从技术面观察尤其是炉料价格突破前期反弹高点的概率不大。今晨钢坯价格再跌30元收至1580元/吨，掣肘成材价格，华东地区价格出现小幅回落。临近春节，缺少现货提振后盘面价格反弹根基并不牢固。12月铁矿石进口量超过创纪录的9600万吨，全年累计同比增长回升至2.17%。截止1月中旬澳洲发往中国的铁矿石总量仍超过1200万吨，短期内供应压力偏高。淡水河谷削减2016年矿石产量10%，力拓下调产量增速至7%，必和必拓削减2016年产量1000万吨。外矿增量调降令矿价获得支撑，但仍需警惕价格反弹后内矿供应的死灰复燃。短期维持短线震荡思路，铁矿石远期价差可考虑向平水沽空。