广州期货：1月20日商品期货日评

　　第1页: 现货报价上调，连塑窄幅震荡第2页: A股回落，近期沪铜震荡偏弱第3页: 多空分歧增加，镍价静待指引第4页: 市场信心逐渐修复 指数重回正道第5页: 力拓宣布16年逆势增产，给钢价当头一棒第6页: 美豆高位承压，国内小幅回落第7页: 沪锌上行受阻，短期延续震荡

　　广州期货日评：市场信心逐渐修复 指数重回正道

　　2016年1月20日

　　行情回顾：今日沪跌1.03%(-31.05)收2976.69点；深成指跌1.28%(-134.94)终收于100366.85，两市成交5960.26亿元，昨日为5832.79亿元，创业板指跌1.65%终收于2204.65，成交额达981.06亿元，上日为1045.23亿元，沪指早盘小幅低开，午后跌幅收窄，盘中受港股暴跌影响，情绪偏负面，创业板盘中波幅相对较大，但未现剧烈下挫,显示市场情绪有所回稳，短期沪指或仍有在2900-3000点区间震荡整固的需求；期指主力合约方面，IF1602跌2.15%收3075.4，IH1602跌2.17%收2039.2，IC1602跌1.63%收5835，相对现货分别贴水100.38、49.52、303.50，上日期现基差为89.13、43.57、268.29，期现贴水小幅升高。

　　行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为2.12万手、8217手、1.33万手，相较昨日分别变化-3.56%或-782手、3.66%或290手、-5.51%或-773手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为3.94万手、1.55万手、2.12万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化1.83%或709手、3.29%或494手、2.37%或492手；今天总体成交量呈现分化，IH成交量小幅放大，IF、IC偏弱，持仓量总体呈现继续增加趋势，三大期指全面收绿显示，市场对后市走势存在较大分歧。反转还是超跌反弹短期难以判断，仍需密切关注全球经济股市的走势。

　　策略建议：市场信心逐渐修复，前期救市2850“政策底”支撑明显，市场基本对2844是阶段性底达成共识持续杀跌动能不足，从技术分析看，创指、深成指成功站上10日均线，沪指已站上5日均线，短期沪指仍有在2950-3050点区间做震荡整固需求，在两会召开前夕、美联储3月利率决议之前仍有较好的交易型机会；央行继续采取多种结构化宽松政策工具，缓解市场结构性流动紧张问题，困扰市场的注册制、大股东减持潮已逐步被化解，在岸离岸价汇差从最高1600点收窄至200点，皆有利于汇率短期企稳降低市场系统性风险，不过香港股汇双跌值得警戒；我们维持相对乐观的基本观点，沪指短期在3000平台震荡整固之后有望回到合理运行区间，现在是中长期投资者逢低逐步建仓的良机。

　　风险点：1)人民币汇率贬值风险；2)注册制等金融体系改革推进进程；3)市场恐慌情绪；

　　4)供给侧改革去产能的力度；