广州期货：1月20日商品期货日评

　　第1页: 现货报价上调，连塑窄幅震荡第2页: A股回落，近期沪铜震荡偏弱第3页: 多空分歧增加，镍价静待指引第4页: 市场信心逐渐修复 指数重回正道第5页: 力拓宣布16年逆势增产，给钢价当头一棒第6页: 美豆高位承压，国内小幅回落第7页: 沪锌上行受阻，短期延续震荡

　　A股回落，近期沪铜震荡偏弱

　　2016年1月20日

　　日内沪铜主力合约1603于35400元/吨开盘，早盘震荡走低，午后拉升，尾盘快速回落收于35080，跌0.26%。技术上看，MACD绿柱缩窄，均线走势缩窄，料铜价近期震荡偏弱。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价格34850元/吨-34970元/吨，升水铜成交价格34870元/吨-35000元/吨。沪期铜开盘即偏弱震荡，今日持货商出货分歧较大，部分持货商加快换现速度，报价较低，货源被一些投机商与贸易商快速吸收，其余市场报价平水铜坚挺于贴水200元/吨-贴水180元/吨附近，好铜报价区间贴水180元/吨-贴水150元/吨，但较高的价格难以受到市场青睐，抑制市场成交，今日下游企业入市体量较昨日减少，主要以逢低成交为主。

　　宏观方面：隔夜欧股普跌，原油下跌，近期备受关注的A股下挫。15年12月，规模以上工业增加值同比实际增长5.9%，比11月份回落0.3%。央行近期将分别开展MLF、SLF、PSL等操作安排6000亿元以上资金保持资金流动性，市场预计效果相当于降准。今日消息偏空。

　　行业方面：哈萨克斯坦2015年精炼铜产量增加33.1%至392,501吨，而粗钢产量则减少2.5%至390万吨。16年国家电网公司计划投资4390亿元，虽低于15年4521亿元，但值得关注的是配电网投资大幅增加，可能将缓解电缆需求不足的现状。中国11月铜需求小升至81万吨，因汽车和电缆产量增加。今日消息偏多。

　　资金面：国内前二十持仓多头增持4438手到214538手，金瑞增2205，其余多头持仓变化不大；国内前二十持仓空头增持2198手至195581手，空头持仓变化不大，资金流向偏多。

　　综合来看，股市普遍震荡，原油下跌；央行多途径注入6000亿维持流动性，哈萨克斯坦15年精炼铜产量增长1/3，但粗钢产量减少，16年国家电网投资方案出台，电网需求不足有望小幅缓解，现货方面下游企业入市体量较昨日减少，主要以逢低成交为主。料沪铜近期震荡偏弱。仅供参考。