国贸期货：1月20日商品期货早评

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　　国贸期货早评：贵金属延续低位震荡

　　【基本面】

　　1、美国1月NAHB房产市场指数60，预期61，前值61修正为60。

　　2、中国四季度GDP同比6.8%，预期6.9%，前值6.9%。四季度GDP环比1.6%，预期1.8%,2015年GDP同比6.9%，增速创1990年以来新低，预期6.9%。，房地产去库存、制造业去产能和外部再平衡完成之前，经济难言见底。2016年，货币财政对冲托底，供给侧改革落地推进，市场风险释放，无风险利率下行，大类资产重估，降低收益预期。

　　3、据 CFTC报告，上周COMEX黄金非商业多头154276手，空头127849手，净多头26427手，较上周减少12771手；COMEX白银非商业多头68584手，空头45193手，净多头23391手，较上周减少7814手。

　　【行情评述】

　　纽约金报1087.6美元/盎司，涨0.03%，纽约银报14.040美元/盎司，涨0.14%，沪金主力报233.35元/克，涨0.04%，沪银主力报3328元/千克，涨0.57%。金银在前期避险情绪大涨之后出现回落,美国1月NAHB房产市场指数小幅不及预期,美元指数强势震荡,金银短期低位震荡,中期维持偏空观点,可分批抛空.

　　【操作策略】  

　　操作上，金银短期低位震荡,中期维持偏空观点,可分批抛空。仅供参考。