瑞达期货：1月12日期货日报

　　第1页: 3000点争夺战打响 改变格局仍需四点第2页: 长债收益率继续下行 十强五弱格局再现第3页: 人民币贬值暂缓 沪铜抗跌性减弱第4页: 铁矿石继续下行，空单持有第5页: 嘉能可阴霾再袭来，沪锌大幅下挫第6页: 维持回落格局，沪铅持有空单第7页: 螺纹钢弱势下行，空单持有第8页: 做多情绪消退，贵金属高位回落第9页: 沪镍增仓下跌 空头“乘胜追击”第10页: USDA报告公布前夕，豆类集体走低第11页: 受原油疲软影响，棕榈继续回落第12页: 淀粉振荡反弹，空单离场观望第13页: 旺季不旺，郑糖延续回落走势第14页: 郑棉小幅下跌，延续弱势格局第15页: 菜粕冲高回落，菜油继续下探第16页: 鸡蛋期货继续回落，关注区间下轨支撑第17页: PP震荡收跌 建议区间逢高做空第18页: 焦煤焦炭走势偏弱，尾盘大幅下行第19页: 塑料震荡收涨 短期维持区间震荡第20页: PVC震荡收跌 建议区间逢高做空第21页: 原油继续走弱 PTA增仓下挫第22页: 减仓缩量，沪胶低开震荡第23页: 下游需求低迷 甲醇继续下行第24页: 沙河延续跌势 玻璃减仓整理第25页: 郑煤整体相对稳定，期市维持震荡态势第26页: 季节因素凸显 沥青增仓下行

　　瑞达期货：人民币贬值暂缓 沪铜抗跌性减弱

　　外盘走势：亚市伦铜承压续跌，为连跌五个交易日，其中沪铜收市时3个月LME铜下跌0.41%至4365美元/吨，目前伦铜已跌破去年创下的低点，创下2009年4月7日来的新低(4350美元/吨)，显示短期下跌风险加大。持仓方面，1月8日伦铜持仓量为29.1万手，较7日增加1075手，近一周多来伦铜增仓下跌，显示空头占优。

　　现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价34820-34940元/吨。今日早间期铜维持低位整理，持货商维稳昨日贴水水平报价，但成交寥寥，第二交易时段隔月价差收窄至百元附近，市场已难觅低价贴水货源，供需拉锯状态持续，交割前市场报价依然紧随隔月价差变动。

　　内盘走势：今日沪铜1603合约冲高回落，延续跌势，尾盘收于34630元/吨，较昨日收盘价续跌0.4%，显示上方抛压较重。目前沪铜进一步跌破近几周来的振荡运行区间，下跌风险加大。期限结构方面，铜市维持近高远低排列，其中沪铜1602合约和1603合约负价差基本持平于150元/吨。

　　市场因素分析：亚市美元指数基本维持隔夜涨幅，现交投于98.7附近。此外，嘉能可旗下一美国分公司破产，因铝价持续下跌及工人停工，令市场对嘉能可公司投资评级下调产生担忧，基本金属多承压下滑。目前市场聚焦于明日的中国去年12月贸易帐，预期偏空。行业资讯方面，据国际铜业研究组织(ICSG)报告显示，全球铜矿年产能预计年增速为5%，到2019年料增至2700万吨，较2015年增加240万吨或9%。

　　行情研判：今日沪铜1603合约承压续跌至34630元，再创近一个月来新低，主要因市场对中国甚至全球经济下行担忧加剧担忧。此外，美铜和伦铜均已跌破去年创下的较低水平，人民币暂缓贬值，沪铜存在补跌风险。建议沪铜1602合约背靠35500元之下继续持空。