南华期货：12月31日商品期货日报

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楼市延续弱势

12月18日至21日召开的中央经济工作会议提出了明年经济工作五大任务，其中包括“去库存”，即“化解房地产库存”，可以看出楼市去库存影响重大。
住房销售略有回升,房地产投资进一步回落。15年1-11月商品房销售面积同比增长7.4%，高于1-10月的7.2%。住房销售的复苏反映了宽松政策的刺激效应，但随着被刺激的改善性需求不断得到释放和房价上涨对居民购买力制约，宽松政策对住房销售的刺激效应可能逐渐减弱。
中期来看,在去库存和住房需求出现拐点的背景下，房地产行业供应和投资或延续放缓。15年1-11月房地产开发投资的同比增速由1-10月的2%进一步回落至1.3%，新开工面积和土地购置面积分别进一步下滑14.7%和33.1%，而1-10月分别下降13.9%和33.8%。
综上所述，我们认为，2016年，仍对房地产仍持悲观心态，其一、2014年美元进入快速上行期，在强势美元的背景下，以人民币计价的房地产就会被忽略，转而投资以美元计价的产品 (维持2016年美元强势的判断)；其二、一线城市房价高涨，主要是由于金融产品投资回报率偏低，导致一线城市投机需求严重以及商品房销售额占GDP比重再创新高两个特征，纵容房地产过热的持续势必引起短期的房价泡沫；其三、未来 5-10 年，购房主力人口数量都呈明显下降趋势，购房需求也将明显减少，人口结构变化预示着近两年房地产大周期的拐点已至；其四，三四线城市大量库存不消化掉，也会对下一步开发投资决策形成阻碍，不利于房地产业持续发展。
 

图1：房屋新开工面积:累计同比	图2：房地产开发投资完成额:累计同比
资料来源：Wind资讯  南华研究	资料来源：Wind资讯  南华研究

 
 
【今日要闻】
1.外管局：三季度资本和金融账户年内首现顺差
    香港万得通讯社报道，外管局12月30日公布2015年三季度及前三季度我国国际收支平衡表，我国经常账户顺差环比减少，资本和金融账户出现顺差，而前两季度该账户均呈现逆差。数据显示，2015年三季度，我国经常账户顺差3773亿元人民币，资本和金融账户顺差715亿元人民币，其中，非储备性质的金融账户逆差9330亿元人民币，储备资产减少10046亿元人民币。
2.万科拟定增收购资产否认交易方是华润置地
《新京报》报道，12月29日有媒体报道，万科潜在的交易对手为原第一大股东华润集团旗下的华润置地。华润置地有限公司是华润集团旗下的地产业务平台，在香港上市。对于上述报道，万科方面人士表示，上述报道未采访过公司，也没有任何事实依据。在29日的公告中，万科表示近期外界对万科重大资产重组的交易对手等有较多传言，万科称对交易对手方的猜测均与实际情况不符。此外，万科表示，万科还在与其他潜在对手方谈判协商，万科股票将继续停牌。
3.人民币兑美元中间价连续三日下调创2011年5月来新低
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2015年12月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.4895元，1欧元对人民币7.0894元，100日元对人民币5.3842元，1港元对人民币0.83733元，1英镑对人民币9.6142元，1澳大利亚元对人民币4.7283元，1新西兰元对人民币4.4542元，1新加坡元对人民币4.5911元，1瑞士法郎对人民币6.5376元，1加拿大元对人民币4.6893元，人民币1元对0.66009林吉特，人民币1元对11.1412俄罗斯卢布。
4.A股万亿解禁潮压境 哪些公司更容易出现减持
目前市场上，存在多种减持动能，不少上市公司股东已经开始筹划减持。此外，据不愿具名人士透露，近期已经有部分股东开始联系买家，准备通过大宗交易过桥减持，而通过大宗交易过桥减持的股份往往会在次日通过二级市场抛售，对市场造成一定的冲击。多方人士表示，不排除监管层出台相关措施，进行疏导。当然，对于公司重要股东而言，想要减持免不了提前公布。沉寂数月后，近期市场上公告股东的准备减持的公司多了起来。11月24日，印纪传媒公告，因个人资金需求，股东张彬未来6个月内，拟通过协议转让、大宗交易等方式减持其所持有的部分公司股份。据悉，张彬持有公司8009.5万股，占公司股份总数的7.24%。随后，金贵银业、罗顿发展等多家公司相继发布股东减持计划。最近则是易联众股东古培坚拟在2016年1月11日起的6个月内计划减持数量不超过4200万股公司股份，即不超过公司总股本的9.77%。如果以12月29日收盘价计算，上述股权价值高达12亿元。
 
 
 
 
 

【股票市场】

(2015年12月30日)
 
 

国家	名称	指数	涨跌	涨跌幅
亚洲	上证综指	3569.85	-3.03	-0.0008
	沪深300	3760.17	-5.01	-0.0013
	恒生指数	21933	50.85	0.0023
美国	道琼工业	17720.98	192.71	0.011
	纳斯达克	5107.94	66.95	0.0133
	标普500	2078.36	21.86	0.0106
欧洲	富时100	6314.57	59.93	0.0096
	法国CAC	4701.36	83.41	0.0181
	德国DAX	10860.14	206.23	0.0194
	瑞士SMI	8970.27	-19.89	-0.0022