南华期货：12月21日商品期货日报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-12-22 09:44:12

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1.主要宏观消息及解读

1.1中国九大铜企：35万吨只是最低减产规模不会亏本经营

消息：
路透援引国内一家大型铜冶炼商的高管周六表示，包括该公司在内的九家大型铜冶炼商已同意，原定的35万吨减产规模将是最低水平，若铜价进一步下跌，或现货精炼进口的加工精炼费用(TC/RC)低于冶炼商的成本，则可能扩大减产规模。

上周六(12月19日)，中国铜原料联合谈判小组(CSPT)旗下成员在上海召开季度高管会议，讨论精炼和金属市场，及评估11月底同意减产以来的进展。这些生产商当中大部分都是国企，如：江西铜业、铜陵有色和金川集团。

2.商品综合

2.1价格变动表

品种	价格 (元/吨)	日变动率(%)	周变动率(%)	月变动率 (%)
LME铜	4673	0.00	0.00	2.20
LME铝	1506	0.00	0.00	3.93
LME锌	1679.5	0.00	0.00	2.16
LME铅	1517	0.00	0.00	-2.51
LME镍	8770	0.00	0.00	-0.96
LME锡	14605	0.00	0.00	-2.63
沪铜	36240	2.37	1.20	4.32
长江1#铜	35340	-0.68	1.12	1.93
沪铝	10790	2.03	1.46	7.36
长江A00铝	10520	-2.13	4.06	4.06
沪锌	12865	2.47	1.74	0.51
上海0#锌	12735	-2.25	-0.55	-2.41
沪铅	13070	2.51	1.99	2.99
上海1#铅	13160	0.93	1.15	2.09
SHFE镍	71130	1.37	0.89	2.94
长江1#镍	67400	-1.03	-1.46	-0.88
SHFE锡	97260	4.68	3.29	14.64
长江1#锡	84750	0.30	0.30	-1.45
COMEX黄金	1065.60	0.00	0.00	0.15
COMEX白银	14.08	0.00	0.00	0.14
SHFE黄金	227.25	1.36	1.36	3.70
SHFE白银	3308.00	1.78	1.66	3.31
铁矿石i1605	309.5	0.03	6.54	0.03
铁矿石i1601	329	3.46	8.22	-1.79
普氏62% (青岛港，昨日)	40.05	1.78	3.76	-11.59
螺纹钢1605	1749	0.02	0.05	0.05
螺纹钢1601	1785	0.04	0.10	0.08
螺纹钢现货(上海)	1760	1.15	4.14	-2.22
J1605	640	1.59	4.07	4.66
天津港焦炭	815	0	0	0.00
JM1605	546	1.77	5.00	12.35
京唐港焦煤	0	-100	-100	-100.00
Brent原油期价	36.88美元/桶	-0.49	-2.77	-17.42
WTI原油期价	34.73美元/桶	-0.63	-2.50	-14.01
CFR日本石脑油	412.88美元/吨	0.85	-3.81	-6.46
L1605	7710	0.78	2.46	0.26
扬子石化7042(临沂)	8823	0.00	0.01	-0.01
TA1605	4428	1.19	2.55	-3.23
CCFEI价格指数	4225	0.00	-0.01	-0.10
橡胶ru1605	10755	0.05	0.05	0.03
云南国营全乳胶(上海)	9600	1.05	2.13	6.67
pp1605	5717	2.73	3.55	-0.30
镇海炼化T30S(杭州)	6750	0.00	0.00	0.02
玻璃1605	838	1.33%	0.6%	5.8%
动力煤1605	311.6	4%	3.52%	6.42%

3.品种点评与策略建议

品种	简析	策略建议
基金属	基金属现阶段焦点在去产能的切实行动以及收储的实施。近期人民币不断贬值，沪伦比值或有回升动力。受收储以及扩大减产规模影响，沪铜在35000附近获得强支撑。近期伦铜现货贴水也逐渐收窄，短期交易走好。短期沪铜走势或偏强。氧化铝持续下跌或佐证了铝产能确实在大幅削减，但同时成本通缩最低位还未反弹，沪铝主力或在10700-11000受到压制。受收储、减产影响，短期或将高位震荡偏强。沪锌现货贴水基本走平，进口套利空间基本关闭，期限结构也已由逆向走平。短期12500附近获得强支撑后走势或转强。超低镍价低位震荡促使生产商落实减产计划，短期沪镍05站稳70000上方后或将趋势看涨。	建议短期逢低看反弹。其中：沪铜站稳35500上方，沪镍站稳70000上方，沪锌站稳12500上方，沪铝在10700-11000可做空适当对冲。
贵金属	上周五黄金强势反弹，本周一亚洲日盘延续走高，受益于美元指数回落以及年底前空头回补影响。今晚无重要数据公布，本周数据亦清淡，重点关注周二公布的美国三季GDP以及PCE数据。形态上，近期黄金维持1045-1090窄幅区间震荡，周五黄金收大阳柱，今日亚洲日盘站上5日均线并维持在上周五上影线上方允许，短线偏强，但总体仍维持在上周四大阴柱内，首先关注上方1070-1075区域阻力，如突破后有望进一步上试1090。	操作上，区间内高抛低吸
螺纹钢	现货方面，12月上旬重点钢企粗钢日产估算值166.04万吨，环比降1.06%；全国估算值为208.43万吨，环比降1.1%；重点企业库存1434万吨，旬环比增2.31万吨。期货方面，延续报复性反弹，近月午后涨停，主力上冲60日均线。目前来看，黑色的这波强势反弹趋势，有色是导火索，减产是催化剂，属于低库存下的短期供需失衡。现货受期货的提振延续上涨，技术面来看，盘中多头增仓积极，短期强势或延续，多头是否进行交割成为短期市场焦点，操作上建议暂时观望，密切关注仓单生成情况。	暂时观望。
铁矿石	消息面，天津港价格上涨，61.5PB粉315涨5，PB块340涨5，65卡粉350，YANDI 295涨5；青岛港价格小涨；61.5PB粉300，PB块335，65卡粉340，纽曼粉305，YANDI 285。期货方面，跟随螺纹强势反弹，多逼空延续，近月午后涨停，主力盘中强势上冲311承压，密切关注仓单情况。就目前开看，此次反弹系技术面报复性反弹，随着近月价格的强势上涨，市场上可交割的资源不断增多，短期建议保持观望，空头可待反弹消失后再行试空。	建议观望。
原油	WTI2月合约下跌1.21%收于35.83，BRENT2月合约下跌1.08%收于36.55，美国废除原油出口禁令，预计BRENT-WTI价差未来将反转，技术面上均线空头排列完好，空单继续持有。	空单继续持有
LLDPE	L1605今日上涨2.25%收于7710，华东地区LLDPE价格在8500-8750元/吨，近月合约已经平水于现货，主力合约贴水800点。目前现货市场货源偏紧，近月合约涨幅较大，带动主力合约上涨。05合约突破前期高点，少量多单跟进。	少量多单跟进
PP	PP1605今日大涨3.53%收于5717，近月合约平水现货。华东市场拉丝主流报价在6100-6400元/吨，目前粉料价格5800左右，粉料和粒料价差在合理范围内。由于明年新增产能投产预期，远月贴水现货。后市PP上涨空间有限，不建议追高。	不建议追高
PTA	PTA1605今日上涨1.79%收于4426，收于最高点。今日大宗商品继续反弹，部分品种涨停。PTA开工率下降2.56%到65.59%。目前PTA加工费依然偏低，然而原油继续弱势，下游需求临近年底也将下降，上行空间有限，建议4300-4500区间操作。	建议4300-4500区间操作
天然橡胶	橡胶RU1605今日大涨5.96%收于10750，成交放量，而近月价格达到11910。消息面，据中国汽车工业协会统计分析，2015年11月，汽车产销延续了上月回升态势，环比和同比均呈快速增长，产销量双双超过250万辆，创历史新高。后期供应压力将逐渐减少，需求有好转迹象，然现货价格依然维持在9000多压制胶价，建议11000一线做空，11200止损。	建议11000一线做空，11200止损
玻璃	2015年12月21日的"中国玻璃综合指数"为876.03点，比上期2015年12月18日下跌1.39点。技术面上如若有效突破前期高点840则进场做多。	若有效突破前期高点840则进场做多
动力煤	今日ZC1605涨停收于311.6，突破前期区间震荡。下游需求好转以及港口较低库存提振期货价格，建议多单进场。	建议多单进场