宏源期货：12月22日期货早报

　　第1页: 钢矿被近月挟持，反弹终须回落第2页: 巴西大豆前景不乐观第3页: 通胀前景预期偏低 谨慎看待贵金属反弹

　　宏源期货早评：钢矿被近月挟持，反弹终须回落

　　宏观指引

　　中央经济工作会议12月18日至21日在北京举行，习近平、李克强作重要讲话。中央经济工作会议报告显示，中国将努力化解过剩产能和房地产库存，将帮助农村居民在城市买房；中国将逐步扩大财政赤字比率，积极的财政政策将更加有力；稳健的货币政策需要加大灵活度，货币政策应为结构性改革提供合适的条件。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1780元/吨，较上一交易日上涨40元/吨；唐山钢坯价格为1470元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报332元/吨，唐山国产矿报440元/吨，普式报价40.55美元/吨。唐山二级冶金焦报710元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报690元/吨，澳产主焦煤报660元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1737元/吨，涨幅0.00%，总成交量为4828006手。铁矿石夜盘1605收于305.5元/吨，涨幅-0.16%，总成交量为1720606手。焦炭夜盘1605收于634.0元/吨，涨幅-0.39%，总成交量为83766手。焦煤夜盘1605收于539.5元/吨，涨幅-0.28%，总成交量为81088手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605遭遇布林上轨以及60日均线强压，上冲失败，MACD抵达中轴测试多空分水岭，价格行至关键点位，建议观望。

　　铁矿石主力1605没有有效突破40日均线，布林中轨下跌走势趋缓，通道开口减弱，如若后市对均线突破失败则将重回底部，构筑低位整理区间。

　　焦煤主力1605突破60日均线遭遇布林上轨阻挡回落，布林通道已经开始走平，CCI站上+100线，短期均线上穿中期均线走势上翘，短期内做多动能仍然较强。

　　小结

　　隔夜钢矿近月合约继续猛拉，主力1605合约被动跟涨，厂家交割意愿较低，可交割资源有限令螺纹多头展开报复性反弹，但由于前期空头利润充足，此次反弹只是对低位追空的投资者杀伤较大，进入交割月还有一周多的时间，主力空头未必会认输离场，而是有可能逢高位反扑。另外观察唐山钢坯价格仍没有回升至1500点之上，螺纹近月与钢坯价差扩大至322元/吨，明显高于轧制成本，使得买钢坯抛螺纹出现获利空间，也令螺纹抛压增加。铁矿石可交割资源并不算少，近月价格已经升至仓单成本附近，继续上行的空间渐失。人民币贬值，基建加码以及货币宽松预期导致工业品普涨，黑色多头借机发力，主力合约被动跟涨明显，但昨夜已经出现上涨乏力，回吐涨幅的迹象，1月交割完毕一切尘埃落定之后，价格走势还是要回归基本面主导，消费淡季，钢矿难有作为，反弹之后终将下跌。