宏源期货：12月14日期货早报

　　第1页: 房地产投资继续下行，拖累钢价回暖第2页: 豆类市场乏善可陈第3页: 通胀前景偏低 贵金属延续弱势第4页: 借势反弹游戏还将持续？

　　宏源期货早评：房地产投资继续下行，拖累钢价回暖

　　宏观指引

　　2015年1-11月份，全国固定资产投资(不含农户)497182亿元，同比名义增长10.2%，增速与1-10月份持平。从环比速度看，11月份固定资产投资(不含农户)增长0.73%。2015年1-11月份，全国房地产开发投资87702亿元，同比名义增长1.3%，增速比1-10月份回落0.7个百分点。其中，住宅投资59069亿元，增长0.7%，增速回落0.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.4%。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1700元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为1460元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报321元/吨，唐山国产矿报440元/吨，普式报价38.60美元/吨。唐山二级冶金焦报710元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报690元/吨，澳产主焦煤报660元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1655元/吨，涨幅0.24%，总成交量为663534手。铁矿石夜盘1605收于287.0元/吨，涨幅0.53%，总成交量为582166手。焦炭夜盘1605收于609.0元/吨，涨幅0.33%，总成交量为21714手。焦煤夜盘1605收于514.5元/吨，涨幅0.98%，总成交量为31392手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605MACD指标线上行，柱状线走高表明多头动能增强，接下来价格将试探20日均线压力，配合布林中轨1670-1690区域压力较强。

　　铁矿石主力1605承压于短期均线，MACD低位金叉，上行角度缓慢，柱状线归零，摆动指标与趋势指标不能形成共振，上行空间未打开，观望为主。

　　焦煤主力1605反复试探中期均线与布林中轨压力位，上行空间没有打开，现阶段MACD柱状线翻红，布林通道开口走势平缓，筑底震荡格局。

　　小结

　　周末国内公布重要宏观数据，房地产投资增速保持下降态势。先行指标中商品房销售面积同比增加7.4%，再度出现回升；年内土地购置面积19894万平方米，同比下跌33.1%，历史极低水平，开发商拿地意愿较差。房地差开发资金国内贷款累计同比连续9个月负增长；商品房待售面积累计增速降至16.5%，较年初下降8个百分点，存量房增速仍远高于销售增速，国内房地产库存尚未见顶；新开工面积累计增速降至14.7%，较上月回落0.8个百分点，没有摆脱下降通道。整体上开，国内房地产数据表现仍较为糟糕，对钢材需求拖累显而易见。连同机械、船舶制造业、家电、汽车领域毫无亮点可言，基本面未见利多，钢材价格将继续在低位徘徊。周五夜盘黑色品种交投略显清淡，主力合约仓差变化不大，市场观望情绪抬升，可背靠技术压力位轻仓试空。