国贸期货：12月11日商品期货早评

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　　【宏观和消息面】

　　【国内】

　　国务院公布2016年节假日安排：元旦1月1日放假，与周末连休；春节2月7日至13日放假调休，2月6日、2月14日上班。

　　发改委：将通过完善合同签订方式等措施规范煤炭交易秩序，建设统一开放、竞争有序的煤炭市场体系，提高煤炭供给质量和效率。

　　发改委：批准山东寿光鲁清石化等四家民营企业进口原油使用权，总额度1445万吨/年。

　　A股震荡收跌0.5%，蓝筹板块普遍冲高回落，沪股通净流出2.81亿，港股通连续32个交易日净流入。恒指连跌六日，地产金融股多走低。亚太股市多数收跌，日股创近五周新低。欧股盘中小幅走低。

　　中国宏桥宣布自周四起关闭25万吨铝产能。此前有消息称，中国14家铝生产商当日在昆明讨论通过减产等方式抑制价格下滑。

　　路透：中石油正在讨论出售国内天然气管道权益，总价值估计约470亿美元。

　　中汽协：11月汽车产销分别增长16.2%和12.9%，分别完成254.42万辆和250.88万辆，均创历史新高。

　　路透：中国已决定延后至明年在上海黄金交易所(SGE)推出人民币黄金定盘价。

　　离岸人民币兑美元下跌332点，跌幅达0.5107%，至6.5346。这是离岸人民币兑美元连续第4日下跌。

　　摩根大通：预计2016年中国货币政策将继续保持宽松，料有一次降息25个基点和4次降准每次50个基点。

　　【国际】

　　美国12月5日当周首次申请失业救济人数28.2万人，预期27.0万，前值26.9万。

　　英国央行会议纪要：货币政策委员会加息-不变-降息投票比例为1-8-0。9:0同意维持3750亿英镑资产购买规模不变。货币政策委员会成员预计四季度GDP与三季度增速类似。纪要重申整体通胀率在2016年上半年将保持在1%以下。财政计划将继续压制英国经济增长。薪资和生产率的平衡是政策的关键。

　　欧佩克：2015年原油需求走高，因经济与合作发展组织和亚洲其它地区的原油需求高于预期；2016年全球原油需求面临巨大的不确定性；预计2016年全球对OPEC原油需求仍为3080万桶/日；预计非OPEC产油国2015年原油供应增长100万桶/日，至5751万桶/日；预计美洲2015年原油供应量为2070万桶/日，2016年为2060万桶/日；11月原油产量增加23.01万桶/日，至3169.5万桶/日，升至3年高点。

　　欧洲央行执委默施：管委会大部分人同意要达成通胀目标并不需要额外行动；未来两年QE将注入3200亿欧元的流动性。

　　瑞士央行维持活期存款利率在-0.75%不变；3个月期LIBOR目标区间上限维持在-0.25%不变，下限维持在-1.25%不变。瑞士央行预计2016年瑞士GDP增长约1.5%；2015年GDP增长约1%；必要时将继续干预汇市；海外对瑞士商品和服务的需求将增强。

　　石油产业顾问公司RystadEnergy周三表示，如果产油商继续削减投资，不开发数十亿桶的潜在储量，几年内可能出现全球性石油短缺。

　　路透调查显示，明年美国通胀前景温和，美国联邦储备委员会(美联储/FED)下周采取外界普遍预期的近10年来首次升息后，升息步伐将更为平缓。

　　【评论】

　　高盛：预计日本央行将在明年4月会议采取行动，此前预计为明年1月。高盛与大摩互掐还未结束，高盛看多日本股市，而大摩3年多来首次削减了对日本股市的敞口。大摩的理由是日本央行明年不会扩大宽松，日元将升值到115。

　　美银美林：黄金2016年初预计跌破1000美元，预计黄金2016年将维持在平均1088美元的水平，前半年金价将持续疲软。而后半年可能回暖，预计前半年均价1050美元，且2016年第一个季度均价为950美元。——

　　惠誉：预计2016年布伦特原油目标价为55美元/桶。

　　美林美银：将2015年4季度末布伦特原油目标价格调至42美元/桶，2016年1季度原油目标价调至40美元/桶。受欧佩克影响，明年布伦特原油的50美元预期存在下行风险。

　　Bernstein：油价崩跌暗示石油行业将迎来并购潮。道达尔、壳牌、英国石油可能会进行并购交易，因为它们探勘的成本较高；石油服务业的并购活动与油价走势步调一致；下个週期中的石油服务业并购活动将缓慢，2016-17年度末之前不会出现。

　　瑞士信贷：油价可能还会进一步下探，但距离底部已为期不远。不过，明年下半年之前库存不会有明显下降，因此油价反弹空间也依旧会受限。

　　高盛：目前国际原油价格下行风险仍然高企，同时伴随三大风险；大宗商品供应调整虽然刚刚开始，然而远未达到充分，大宗商品下跌将会持续更长时间。