西部期货：12月11日商品早评

　　西部期货早评：35000附近多空博弈 沪铜延续弱势震荡

　　走势回顾

　　昨日沪铜1602高开低走收小阴，开盘35090点，最高35410点，最低34870点，收盘34920点，较上日下跌90点，跌幅0.26%，成交55万手，较上一交易日增加1.2万手，总持仓33.3万手，较上一交易日减少306。沪锌1602高开低走收小阴，开盘12675点，盘中最高12780点，最低12560点，收盘12565点，较上日收盘价下跌85点，跌幅0.67%。成交量56.3万手，较上一交易日减少3.8万手；总持仓22.4万手，减少5464手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收小阳，收盘4590.5点，跌4.5点，跌幅0.1%，沪铜主力夜盘低开高走，收35060点，涨140点；伦锌窄幅震荡收小阴，收盘1532.5点，涨2.5点，涨幅0.16%，沪锌主力夜盘低开高走，收12625点，涨60点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格35250-35310元/吨，均价35280元/吨，较上日上涨30元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格12710-12810元/吨，均价12760元/吨，较上日上涨50元/吨。

　　基本面分析

　　昨日全球市场整体交投较为淡静，市场重新把焦点转向了欧美央行的政策差异。已公布数据，美国12月5日当周首次申请失业救济人数28.2万人，预期27.0万，前值26.9万。美国11月28日当周续请失业救济人数224.3万人，预期215.5万，前值216.1万。美国11月进口价格指数年率-9.4%，预期-9.6%，前值-10.7%；月率-0.4%，预期-0.8%，前值-0.3%。法国11月CPI月率-0.2%，预期0.0%，前值0.1%；年率0.0%，预期0.2%，前值0.1%。

　　总体评述

　　宏观面，市场焦点再度转向欧美央行的政策差异，美联储12月加息预期继续升温，加息概率很大；中国一系列疲软的经济数据再度凸显中国需求忧虑，继续打压市场风险情绪；宏观面仍以疲软和分化为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软成为最大风险因素。从基本面来看，中国需求疲软施压基金属下游消费低迷，基金属整体维持供大于求的格局。国内大型铜企联合保价，对市场信心有提振，但提振效果短期有限。总体来看，需求疲软是有色金属价格持续走弱的关键因素，需求明显改善或供给端大幅减产才能扭转漫漫熊途。临近年底，重回消费的传统淡季，加上美联储加息概率很大，美元强势，原油暴跌拖累，基金属持续承压。铜企联合减产计划对铜价有底部支撑作用，但需求疲软仍是主因，基金属弱势格局仍难以改变。

　　操作建议

　　铜：弱势震荡。

　　锌：弱势震荡。

　　(谢栩)