广州期货：12月10日商品期货日评

　　第1页: 美元持续下挫，沪铜震荡整理第2页: 现货报价下调，连塑低开高走第3页: 中国数据带来亮点，沪锌出现反弹第4页: 上攻乏力，延续区间震荡第5页: 外盘弱势振荡，国内延续跌势

　　美元持续下挫，沪铜震荡整理

　　2015年12月10日

　　日内沪铜主力合约1602于35090元/吨开盘，整体窄幅震荡，尾盘小幅下挫收于34920，涨0.20%。技术上看，铜价站上20日均线，MACD红柱渐现，预计近期震荡整理为主。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格35200元/吨-35280元/吨，升水铜成交价格35240元/吨-35320元/吨。沪期铜窄幅波动，早间持货商出货心态各异，仍有部分贸易商挺价出货，好铜仍有小幅升水报价，中间商更愿意收取低价货源，低价成交活跃，升水成交受制，升水铜与平水铜报价出现差异，国产平水铜货源少，报价挺，低端进口铜贴水维持于50元/吨左右，成交分歧较大，下游接货有限，第二交易时段中间商接货量有明显下降，供需继续僵持。

　　宏观方面：隔夜美股下挫，原油冲高回落。近期人民币兑美元持续走低，在不及预期的中国出口数据公布后跌势加速。国内11月CPI同比上涨1.5%，高于预期1.4%，前值为1.3%。11月PPI同比下降5.9%，连续第45个月下滑，预期下降6%，前值下降5.9%，市场认为经济内通缩压力丝毫不减。宽松仍是今明两年必选。近今日消息偏多。

　　行业方面：黄石晟祥铜业有限公司30万吨铜杆生产线启动，主要生产高端电线电缆所需的低氧光亮铜杆。中冶整体并入五矿，打造资产超过6000亿元、年营收超过5000亿元的超级巨无霸。嘉能可股价接近历史最低位，该公司违约风险达到54%，创六年新高，今日消息偏空。

　　资金面：国内前二十持仓多头增持6588手到230849手，多头持仓变化不大；国内前二十持仓空头减持1365手至219918手，永安减1604手，其余空头持仓变化不大，资金流向偏多。

　　综合来看，美元继续下挫，原油冲高回落，嘉能可股价近历史新低，违约风险近54%；新有30万吨铜杆生产线启动，而国内通缩压力丝毫不减，11月铜进口数据攀升，但亏损为主，且年末因全年长单及业绩需求，铜进口量多有增加现象。现货方面，中间商更愿意收取低价货源，供需继续僵持。料沪铜近期震荡整理。仅供参考。