广州期货：12月10日商品期货日评

　　第1页: 美元持续下挫，沪铜震荡整理第2页: 现货报价下调，连塑低开高走第3页: 中国数据带来亮点，沪锌出现反弹第4页: 上攻乏力，延续区间震荡第5页: 外盘弱势振荡，国内延续跌势

　　广州期货日评：上攻乏力，延续区间震荡

　　2015年12月10日

　　行情回顾：今日沪指跌0.49%(16.94)收3455.5点；深成指涨0.01%(1.2)终收于12181.03，两市成交7287.4亿元，上日为7182.37万亿元，两市量能延续低位徘徊；创业板指涨1.03%(27.6)终收于2695.51，成交额达1268.84亿元，上日为1279.54亿元，成交额小幅回落，最高上扬近1.77%，今天中小创相对活跃，主板午后冲高回落，非银金融上午带来大盘上扬不够后继不力，致使股指走弱，显示市场在本周五新股申购及下周美联储加息前夕，增量资金处于观望，存量资金不断流出背景之下，股指暂时不具备上冲动能；期指主力合约方面，IF1512跌0.66%收3567，IH1512跌0.89%收2329，IC1512跌0.37%收7170，相对现货分别贴水56.08、28.71、180.80，上日贴水分别为42.74、18.71、162.97，期现贴水维持低位震荡，市场在增量资金缺乏，存量资金博弈状态之下，又面临新股发行，市场将延续结构分化行情。

　　行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为1.97万手、7604手、1.08万手，相较昨日分别变化15.55%或2648手、14.41%或958手、14.73%或1393手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为4.12万手、1.68万手、1.90万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化-0.5%或-206手、0.64%或106手、-0.79%或-151手；股指在证监会大幅降杠杆之后，由于缺乏增量资金支持，外加第二批新股即将申购，将对市场存量资金再次带来扰动，美联储加息在即，人民币贬值风险进一步加剧，在岸价与离岸价相差高达近800点，短期贬值趋势难变，外汇占款的大幅流失，预计存款准备金率的下调可期。

　　策略建议：目前市场水位仍无法吸引足够多的增量资金，再加上证监会严控杠杆，新股发行沿用老办法，对市场存量资金冲击较大，预计市场将在未来一段时间之内，仍以存量资金博弈为主，股指将继续演绎结构分化行情，中小创可能在增量资金到来前夕依旧获得存量资金亲睐；在注册制逐渐来临，人民币纳入SDR之后MSCI指数或将在某个时间点将A股纳入其中，这都潜在利好大盘蓝筹股，改革提升风险偏好，维持沪指核心波动区间在3350-4000点之间，运行中枢继续上移，不过上移进程将是波浪式的，对中小创维持相对谨慎判断，但短期中小创仍是博弈主战场；密切关注美联储下周三利率决议对人民币汇率波动及全球股市的影响。

　　风险点：1)美联储12月15、16日利率决议；2)人民币汇率波动风险；3)新股发行对市场资金扰动；4)1月份大小非解禁，对中小创股市股票的冲击；5)注册制对市场潜在股票数量供给。