国贸期货：12月11日商品期货早评

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　　【国债期货】

　　【行情回顾】

　　周四(12月10日)期债开盘之后震荡上行，午盘之后突然跳水，最终收跌。五年期主力合约TF1603开盘价100.20，最高100.300，最低100.120，最终收于100.180，涨跌幅-0.03%。成交量2.73万手，持仓量2.01万手。十年期主力合约T1603开盘价99.150，最高99.295，最低99.015，最终收于99.105，涨跌幅-0.08%。成交量1.65万手，持仓量2.40万手。

　　【资金面】

　　周四(12月10日)，货币市场利率涨跌互现。银行间同业拆借1天期品种报1.7917%，跌0.44个基点，7天期报2.4065%，涨6.10个基点，14天期报2.6673%，跌0.98个基点，1个月期报2.6671%，跌8.82个基点。银行间质押式回购1天期品种报1.7738%，跌0.21个基点，7天期报2.3446%，涨5.67个基点，14天期报2.6265%，涨1.22个基点，1个月期报2.7860%，涨3.90个基点。隔夜SHIBOR利率报收1.7890与前天持平，7日SHIBOR利率上行0.3BP，报收2.2970。

　　【现券市场】

　　周四(12月10日)中国银行间债市现券和IRS仅窄幅盘整。现券方面，五年期国债收益率下行0.01BP收于2.81。十年期国债收益率下行0.01BP收于3.02。上证国债指数收于153.43.涨跌幅0.02%。中证国债收于164.10，涨跌幅0.18%。

　　【结论及投资建议】

　　接近年末市场交易清淡，即使看多债市，机构主动做多动能也十分有限，债市期现货均未有大的波动。随着IPO重启首轮申购结束，本周央行在公开市场操作净回笼资金500亿，但未对流动性造成明显的扰动，市场宽松局面依旧。

　　基本面未变，期债长期趋势仍看多，但目前短期消息面较少，期债价格也处于高位，走势暂不明朗，波动性较大。预计年底之前仍以震荡行情为主。建议短期以观望为主，等待回调机会布局来年。

　　操作上：

　　TF1603日内参考点位，上方压力：100.375；下方支撑：100.115。

　　T1603日内参考点位，上方压力：99.340；下方支撑：98.950。

　　仅供参考。