国贸期货：12月10日商品期货早评

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　　【油脂】

　　【消息面】

　　1、美国农业部将于12月9日(本周三)发布12月份供需报告。路透社对分析师们的调查显示，2015/16年度美国大豆期末库存预计将调低到4.62亿蒲式 耳，预测范围在4.45亿蒲式耳到4.78亿蒲式耳。作为对比，美国农业部11月份预测2015/16年度美国大豆期末库存为4.65亿蒲式耳，2014 /15年度的期末库存为1.91亿蒲式耳。预计2015/16年度全球大豆期末库存为8264万吨。分析师的预测范围在8100万吨到8400万吨。 作为对比，美国农业部11月份的预测为8286万吨。预计2015/16年度巴西大豆产量将达到9990万吨，低于11月份美国农业部预测的1亿吨。预计 2015/16年度阿根廷大豆产量将达到5690万吨，低于11月份美国农业部预测的5700万吨。

　　2、毛里西奥·马克里周四正式任阿根廷总统，谷物出口关税完全取消，豆类产品的出口关税降低5%等政策将确认。

　　【行情分析及操作策略】

　　豆油方面：连盘豆油周二开盘直线下行，之后盘面震荡调整，且小有反弹，最后报收于5658元/吨，较前一交易日下跌了1.50%。截至周二收盘，05合约成交量为97.45万手，持仓量约63.16万手。外盘方面，由于美国调高生物燃油掺混比例令此前美豆续涨，但近日这等利好化为压力，因担心该项优惠政策不能转移给生产商，加上OPEC会议拒绝减产使得原油下跌，以及美豆在900美分以上遭遇美国豆农抛售压力，美豆价格承压下跌；内盘方面，受美豆影响，连盘豆油周二大跌，豆油现货也均有20-100元/吨的跌幅，基本上淹没了前一交易日的涨幅；国内大豆到港量依旧庞大，近日油厂压榨量或创历史新高，使得连盘豆油价格承压。操作上，日内连盘豆油不宜过分看空，后市仍有上行可能，建议暂时离场观望，继续等待及关注本周美国农业部月度供需报告的指引。

　　棕榈油方面：棕榈油主力合约周二开盘后直线下跌，之后盘面震荡前行且小有反弹，最后报收于4692元/吨，较前一交易日下跌1.01%。截至周二收盘，棕榈主力合约成交量为101.25万手，持仓量约59.79万手。现货方面，福建厦门24度棕榈油4420元/吨，较前一日下跌30-60元/吨，目前厦门港棕榈油库存2.1万吨，漳州棕榈油库存1万吨，目前整个福建棕榈油库存4.3万吨。外盘方面，因豆油和原油期货疲软，BMD棕榈油期货下跌，使得连盘棕榈油承压，但短期内仍有上行的空间，近几日或将以震荡波动走势为主。建议多单轻持，以日内波段操作，不宜过分追涨追跌，严格控仓、止盈止损。

　　操作上，Y1605日内参考点位，上方压力：5780；下方支撑：5600。

　　P1605日内参考点位，上方压力：4780；下方支撑：4650。

　　个人意见，仅供参考。