西部期货：12月10日商品早评

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　　西部期货早评：中国通胀数据仍低迷  沪铜弱势震荡

　　走势回顾

　　昨日沪铜1602震荡走高收小阳，开盘34670点，最高35060点，最低34480点，收盘35010点，较上日上涨300点，涨幅0.86%，成交54万手，较上一交易日上涨3814手，总持仓33.4万手，较上一交易日增加1464手。沪锌1602低开高走收小阳，开盘12490点，盘中最高12570点，最低12430点，收盘12650点，较上日收盘价上涨110点，涨幅0.88%。成交量60.1万手，较上一交易日减少3.9万手；总持仓22.9万手，增加7964手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收小阳，收盘4595点，涨22点，涨幅0.48%，沪铜主力夜盘高开回落，收34940点，跌70点；伦锌冲高回落收小阴，收盘1530点，涨2点，涨幅0.13%，沪锌主力夜盘高开回落，收12660点，涨10点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格35220-35280元/吨，均价35250元/吨，较上日上涨360元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格12660-12760元/吨，均价12710元/吨，较上日下跌10元/吨。

　　基本面分析

　　昨日疲弱的中国通胀数据使得中国放缓忧虑继续升温，大宗商品和油价的下跌使得市场上避险情绪弥漫。具体数据显示，中国11月CPI年率1.5%，预期1.4%，前值1.3%。中国11月PPI年率-5.9%，连续第45个月下滑，预期-6.0%，前值-5.9%。外围市场，新西兰联储如期下调基准利率25基点，至2.50%，符合市场预期。美国经济数据表现疲软，美国10月批发库存月率-0.1%，预期0.2%，前值0.2%；批发销售月率0.0%，预期0.2%，前值0.5%。

　　总体评述

　　宏观面，中国通胀数据好于预期，但仍然低迷，PPI继续下滑，再度凸显中国需求忧虑，继续打压市场风险情绪；美国12月中旬加息概率增大，将支撑美元维持强势。OPEC做出不减产的决定拖累原油暴跌，市场风险升温。宏观面仍以疲软和分化为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软成为最大风险因素。从基本面来看，中国需求疲软施压基金属下游消费低迷，基金属整体维持供大于求的格局。国内大型铜企联合保价，对市场信心有提振，但提振效果短期有限。总体来看，需求疲软是有色金属价格持续走弱的关键因素，需求明显改善或供给端大幅减产才能扭转漫漫熊途。临近年底，重回消费的传统淡季，加上美联储加息概率很大，美元强势，原油暴跌拖累，基金属持续承压。铜企联合减产计划短期将提振铜价，但需求疲软仍是主因，基金属弱势格局仍难以改变。

　　操作建议

　　铜：弱势震荡。

　　锌：弱势震荡。

　　(谢栩)