国贸期货：12月9日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-12-09 08:35:41

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【粕类】
【消息面】

周二公布的海关数据显示，中国11月进口大豆739万吨，同比增长22.6%，因压榨厂提高产量以满足季节性需求。海关总署公布的数据显示，11月大豆进口量环比上升33.6%，1-11月进口总量达到7257万吨，同比增加15.4%。11月进口量仍低于7月创下的950万吨历史高位。
美国农业部发布的出口检验周报显示，过去一周的美国大豆出口检验量下滑，但是仍高于市场预期；截至2015年12月3日的一周，美国大豆出口检验量为172.06万吨，低于一周前的198.56万吨，也低于去年同期的220.73万吨；迄今为止，2015/16年度美国大豆出口检验量为2184.12万吨，比上年同期的2374.86万吨降低了8.0%，上周是同比减少7.3%，两周前为同比减少7.2%。
美国农业部发布的出口检验周报显示，截至12月3日的一周，美国对中国大陆地区装运大豆量112.64万吨，大约相当于20船巴拿马型号货轮装运量，作为对比，此前一周装运量为128.05万吨。当周美国对华大豆出口检验量占到总量的65.5%，一周前的比例为69.8%，两周前比例为76.4%。
过去一周里美国农户开始卖出更多大豆，因为全球供应庞大以及出口需求前景疲软，促使他们接受几周前还一直拒绝的类似价格；谷物经销商注意到种植户卖出大豆的意向增加，因为截至12月6日的一周，CBOT大豆期货价格大涨3.8%，一度创下10月22日以来的新高。
美国农业部将于12月10日发布12月份供需报告，路透社对分析师的调查显示，2015/16年度美国大豆期末库存预计将调低至4.62亿蒲式耳，预测范围在4.45亿-4.78亿蒲式耳；作为对比，USDA11月份预测2015/16年度美国大豆期末库存为4.65亿蒲式耳，2014/15年度的期末库存为1.91亿蒲式耳。预计2015/16年度全球大豆期末库存为8264万吨，分析师的预测范围为8100-8400万吨，而11月供需报告预测为8286万吨。

【行情综述】

豆粕现货	12月6日价格	12月7日价格	涨跌
张家港	2540	2520	-20
大连	2560	2560	0
日照	2520	2520	0
东莞	2500	2500	0
天津	2500	2500	0
菜粕现货	12月6日价格	12月7日价格	涨跌
进口菜籽CNF到岸($)	421	413	-8
荆州	1920	1920	0
蚌埠	1850	1850	0
南通	2000	1980	-20
DDGS	12月6日价格	12月7日价格	涨跌
吉林	1350	1350	0
黑龙江	1070	1070	0
养殖	12月6日价格	12月7日价格	涨跌
生猪(元/公斤)	16.29	16.32	+0.03
肉鸡(元/斤)	3.36	3.38	+0.02
鸡蛋(元/斤)	3.62	3.67	+0.05
猪粮比价	8.19	8.17	-0.02

【行情分析及操作策略】
因受获利盘了结平仓影响，周二美豆在触及909.6美分高位后迅速回调，跌破900美分一线，暂时结束了连续两周的反弹行情；技术面上美豆转向回落震荡趋势，由于本周(12月10日)即将出炉本年度最后一次USDA月度供需报告，市场观望氛围渐浓，预计美豆在报告之前将以震荡整理态势为主，短期内的市场氛围并不支持期价的大幅波动，关注上方900美分一线压力。
内盘方面，豆粕现货跟随美盘局部回落，成交转淡，部分地区现货价格跌20-30元/吨；成本端的剧烈震荡拖累现货价格继续反弹，但回归基本面的豆粕仍缺乏利好支撑，供应端的天量到港量将显著压制豆粕价格进一步上扬，豆粕的后市仍以偏悲观为主，市场静待USDA月度供需报告给予指引；菜粕现货价格以企稳为主，局部微跌；当前缺乏刚性需求支撑以及DDGS的替代需求是菜粕后市悲观预期的主要来源，整体弱势较难改观。
盘面上菜粕主力合约Rm1605明显走强，多头增仓明显，豆菜价差显著回落；但考虑到菜粕基本面的疲软并无改变迹象，短期内的价格坚挺难以形成趋势性机会，后市以1820-1900区间震荡为主，维持前期空头思路不变，关注逢高布空机会，轻仓日内交易为主；豆粕受美豆价格回落影响，一度跌破2300一线支撑，当前价格处在区间震荡的下沿，盘面上呈现弱势格局；技术面上主力M1605重心下移，空头趋势不变，后市难言乐观，随着USDA月度供需报告的临近，在此之前或以窄幅震荡整理为主，需要谨防报告出炉后的市场剧烈波动风险，建议在此期间以轻仓日内交易为主，以偏空思路对待，抄底需谨慎。
严格止损，仅供参考。

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