华信万达期货：12月9日上证50ETF日报

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一、合约成交持仓情况
表2  2015年12月08日50ETF期权各月份的成交量和持仓量
 

今日上证50ETF期权交易投资状况
	成交量					持仓量
	认购	变化	认沽	变化	PCR	认购	变化	认沽	变化	PCR
12月	92398	177	93205	22438	1.01	287991	3019	168329	6154	0.58
1月	7561	1474	6874	-374	0.91	19383	1870	18262	1188	0.94
3月	3530	846	4287	519	1.21	46221	841	38331	1127	0.83
6月	1218	695	1429	617	1.17	9234	457	15497	695	1.68
汇总	104707	3192	105795	23200	1.01	362829	6187	240419	9164	0.66

图表来源：华信万达期货期权学院
图2 持仓量PCR柱状图
表3  2015年12月08日50ETF期权各月份的总成交量和总持仓量
 

合约月份	总成交量	成交量变化	总持仓量	持仓量变化	成交量/持仓量
12月	185603	22615	456320	9173	0.41
1月	14435	1100	37645	3058	0.38
3月	7817	1365	84552	1968	0.09
6月	2647	1312	24731	1152	0.11
总计	210502	26392	603248	15351	0.35

图表来源：华信万达期货期权学院
2015年12月08日，上证 50ETF收阴线。上证 50ETF 期权总成交量达到210502张。持仓方面，上证 50ETF 期权共持仓603248张，较上一交易日增加了15351张。
    由表2和表3可以得到以下观点：
主力对于12月合约持看多观点有所弱化。一方面，12月持仓量的PCR 从0.57增大到0.58，同时主力在12月的认购期权上增仓了3019张，而在认沽期权上则增仓6154张，这些预示着主力对未来行情偏多的观点有所弱化。另一方面，整体持仓的PCR也从 0.65增大到0.66，这也预示主力对未来行情偏多的观点有所弱化。
二、50ETF合约价格走势分析

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图3  50ETF日线走势
50ETF日内振幅为1.66%，认购期权平值附近隐含波动率为22.82%，认沽期权平值附近隐含波动率为35.86%。
50ETF技术方面：(1)均线系统，50ETF的5日均线在10日均线之上，两者都在20日均线之下，均线系统显示目前处于震荡行情；(2)K线形态，50ETF呈现小阴线，跌幅达到1.00%，还在进一步寻找支撑；(3)资金面情况，今日上证资金BBD全天呈现净流出，但是成交量继续萎缩，只有3000亿左右，利空；(4)背离形态，等待新的背离出现。
隐含波动率方面，最近几天隐含波动率基本比较稳定。
对于50ETF走势以及隐含波动率的走势可以得到以下观点：
预计周三会出现继续探底，隐含波动率不会有太大变动。
 
 
 
三、期权交易策略运用
我们推荐卖出宽跨式策略，日内平仓。例如，卖出一张“50ETF 认沽12月2300”，卖出一张“50ETF 认购12月2400”，收取权利金737元。到期日盈亏情况参见下图：