方正中期：12月9日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或反弹承压震荡 注意近期雾霾影响第2页: 铁矿石或承压震荡调整 注意资金增量流向

　　方正中期：螺纹钢或反弹承压震荡 注意近期雾霾影响

　　期货：螺纹钢1605周二夜盘震荡微涨，收1660(+6)，总增仓10万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头集中巨幅减仓，持仓量大减、集中度大降；空头部分集中减仓、部分增仓，持仓量减少、集中度降低；空头持仓集中度仍较高。当前现货维持供大于求承压调整格局，减产预期增强：近月延续减仓、震荡加大，远月做多资金增仓支撑挺价，压力区资金抛压增大，多空分歧增大，盘面反弹承压震荡；短期或延续反弹承压震荡，注意1650-1670区多空资金增减主动性，近期防范资金集中增减大幅波动。

　　现货：唐山钢坯1460(0)维稳，铁矿石、焦炭部分下调；螺纹钢20mmHRB400上海1730(-10)心态较差、北京1640(-40)成交较弱。目前因矿价下跌、成本降低，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，天气转冷，商家心态悲观、预期越来越差、多观望、保持低库存，总体日产偏高，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，将对冲部分淡季需求减少量。严重雾霾重现，减产预期增强。

　　宏观及外盘因素:11月CPI今公布，涨幅恐连续3月处1时代。在岸人民币创四年最低收盘。11月铜、铁矿石进口大幅反弹，大豆进口升势凶猛。外贸进出口再现双降，央行逆回购缩量，短期内降准概率上升。机构投资者连续5周抛售美股，工业类股最受伤。美油创六年半最低收盘价，全球股市齐跌。昨夜：欧美股市跌，美油下探后反弹，美元指数震荡调整，黄金、美铜震荡反弹，今日国内金属工业品或承压震荡为主。

　　简要策略：螺纹钢1605或延续反弹承压震荡，注意1650-1670区多空资金增减主动性，近期防范资金集中增减大幅波动；波段操作：观望，若1660-1700区承压趋弱时补空，若1600-1630区支撑较强可平空试探做多。短线：观望，若1660-1700区承压趋弱时补空，若1600-1630区支撑较强可平空试探做多。

　　策略分析：近日京津冀严重雾霾再现，环保部长称必须加大环境治理力度，北京施工工地停止室外施工，严查限产限行，注意影响。当前冬季需求降低、预期更悲观，而钢厂减产力度有限，供给端调整政策压制，期现货或维持承压弱势调整格局，防范资金增仓打压下跌后减仓波动。注意限产、减产预期及资金情绪炒作的出现，防范高位压力区资金回补打压再次回落。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：中央经济工作会议：宽财政、稳货币、改供给是主基调。因国内经济下行压力较大、通缩风险显著，年末宽松政策预期升温；美联储12月加息预期增强；欧央行宽松不及预期。

　　11月出口下降3.7%进口降5.6%，稳增长压力加大。

　　12-09周三09:30公布11月CPI、PPI同比；机构预计今年GDP增长6.9%左右。