宏源期货：12月3日期货早报

　　第1页: 放空利润已经不多，暂时观望第2页: 豆粕上涨动力不足第3页: 期债前期利好基本兑现 短期缺乏上涨动力第4页: 期债前期利好基本兑现 短期缺乏上涨动力第5页: 欧美政策前景预期强化 贵金属延续弱势第6页: 铜减产，铝崛起第7页: 加息渐浓，锌市承压

　　宏源期货早评：放空利润已经不多，暂时观望

　　宏观指引

　　11月全国100个城市(新建)住宅平均价格为10899元/平方米，环比上涨0.46%，涨幅较上月扩大0.16个百分点；同比上涨2.93%，涨幅较上月扩大0.86个百分点。深圳同比上涨34.75%，涨幅仍居首位。从涨跌城市个数看，41个城市环比上涨，56个城市环比下跌，3个城市持平。国际货币基金组织(IMF)宣布将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子，人民币的权重为10.92%，超过日元和英镑。消息公布后，离岸人民币短线上涨，美元走高。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1750元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；唐山钢坯价格为1470元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报342元/吨，唐山国产矿报450元/吨，普式报价40.70美元/吨。唐山二级冶金焦报710元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报720元/吨，澳产主焦煤报660元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1649元/吨，涨幅-0.48%，总成交量为2116810手。铁矿石夜盘1605收于293.5元/吨，涨幅0.34%，总成交量为1251040手。焦炭夜盘1605收于622.5元/吨，涨幅0.16%，总成交量为60962手。焦煤夜盘1605收于519.5元/吨，涨幅-0.48%，总成交量为46384手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605纠缠于短期均线，CCI回升至-100线，空头止盈信号，MACD低位死叉不作为买入依据，布林通道开口尚未收敛，下行惯性犹存。

　　铁矿石主力1605继续受到短期均线压制，反弹空间没有打开，均线空头排列规则，布林通道继续放大，MACD柱状线有所收敛，料下行趋势将会有所放缓。

　　焦煤主力1605再次上攻至布林中轨以及20日均线处试探强压力，MACD柱状线翻红，但多头动能累积不足。K线抵达多空分水岭，可背靠压力试空。

　　小结

　　螺纹钢主力结束单日上攻行情，隔夜减仓5000余手。华东，华北现货跌势不止，唐山钢坯价格屡创新低，无法有效提振盘面价格。唐山PB粉报320元/吨，PB块350元/吨，昨日力拓招标17万吨61%PB粉报40.52美元/吨。现货价格一路下行对铁矿石近月合约形成重压，导致铁矿石1601合约最低下探至309元/吨。近月基差以现货暴跌的方式回归，同时1-5价差收窄至17元/吨。随着远月美元计价已经跌破35美元/吨，抵达市场预期价位，下行空间不足将使得矿石期现结构从陡峭向下转为平水结构。放空利润已经不多，沽空应以短线为主，也可以选择在远月部署长线多单。