宏源期货：12月1日期货早报

　　第1页: 做空利润将尽，沽空需谨慎第2页: 人民币加入SDR 情绪上或提振期债第3页: 关注欧美政策前景 贵金属低位震荡第4页: 兄弟们欢乐的背后只有铝市的忧伤的影子第5页: 情绪主导的市场，谨慎操作

　　宏源期货早评：做空利润将尽，沽空需谨慎

　　宏观指引

　　11月全国100个城市(新建)住宅平均价格为10899元/平方米，环比上涨0.46%，涨幅较上月扩大0.16个百分点；同比上涨2.93%，涨幅较上月扩大0.86个百分点。深圳同比上涨34.75%，涨幅仍居首位。从涨跌城市个数看，41个城市环比上涨，56个城市环比下跌，3个城市持平。国际货币基金组织(IMF)宣布将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子，人民币的权重为10.92%，超过日元和英镑。消息公布后，离岸人民币短线上涨，美元走高。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1770元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为1480元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报353元/吨，唐山国产矿报450元/吨，普式报价42.50美元/吨。唐山二级冶金焦报710元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报720元/吨，澳产主焦煤报660元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1624元/吨，涨幅-0.79%，总成交量为1824204手。铁矿石夜盘1605收于294.0元/吨，涨幅-0.68%，总成交量为926012手。焦炭夜盘1605收于614.5元/吨，涨幅-0.08%，总成交量为53380手。焦煤夜盘1605收于514.0元/吨，涨幅0.78%，总成交量为58036手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605再创低点1618元/吨，K线紧贴布林下轨，回落至短期均线下方，MACD指标线继续下行，空头趋势明显，偏空思路。

　　铁矿石主力1605布林通道开口放大，布林下轨对K线支撑左右减弱，CCI回落至-100线之下，极度看空信号发出，偏空思路。

　　焦煤主力1605反弹势头偏弱，布林中轨和20日均线走低令阻力位重心下移，MACD柱状线收敛至中轴，趋势性减退，上下空间都不大，偏震荡。

　　小结

　　连续走出新低之后，隔夜铁矿石交投有所收缩，并停止增仓势头，螺纹钢主力仍是空头追逐对象，夜盘增仓6万余手。目前黑色板块颓势主要受疲弱基本面驱动，且未遇到有效外力提振，市场对明年的远期预期继续下调。铁矿石主力1605折合美元计价已经跌破35美元/吨，普式报价即将考验40美元大关，逼近外矿到岸成本，空方利润几乎被榨干，也使得国内矿山开工降至50%以下，继续做空获利空间将变的有限。钢材现货方面，南北市场成材价格积弱不堪，价差的收窄也阻碍了南下钢材。唐山钢坯价格终于跌破1500元/吨，钢坯库存明显高于去年同期，仍未见到企稳迹象。整体上看，钢矿将继续下跌寻底，这也拖累双焦价格再度转弱。考虑到其他板块商品波动加大，且部分反弹，策略上维持空头思路的同时轻仓为宜。