西部期货：12月1日商品早评

　　第1页: 美元强势站上100关口  沪铜持续承压第2页: 今日公布PMI数据  股指期货观望为主

　　西部期货早评：美元强势站上100关口  沪铜持续承压

　　走势回顾

　　昨日沪铜1602下探回升收小阴，开盘35100点，最高35340点，最低34310点，收盘34740点，较上日下跌610点，跌幅1.73%，成交51.8万手，较上一交易日增加11.5万手，总持仓29.7万手，较上一交易日增加4.8万手。沪锌160低开窄幅震荡收阳十字线，开盘12795点，盘中最高12890点，最低12645点，收盘12800点，较上日收盘价下跌160点，跌幅1.23%。成交量40.5万手，较上一交易日减少12.4万手；总持仓19.4万手，增加1.5万手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收小阴，收盘4572.5点，跌7.5点，跌幅0.16%，沪铜主力夜盘窄幅震荡，收34840点，涨100点；伦锌窄幅震荡收小阳，收盘1556点，涨3点，涨幅0.19%，沪锌主力夜盘窄幅震荡，收12735点，跌65点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格34600-34660元/吨，均价34630元/吨，较上日下跌520元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格13000-13100元/吨，均价13050元/吨，较上日下跌70元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国10月成屋签约销售指数月率0.2%，预期1.0%，前值-1.6%；年率2.1%，预期4.5%，前值3.2%。美国11月芝加哥PMI 48.7，预期54.0，前值56.2；美国11月达拉斯联储商业活动指数-4.9，预期-10，前值-12.7。德国11月CPI月率初值0.1%，预期0.1%，前值持平；年率初值0.4%，预期0.4%，前值0.3%。国内方面，国际货币基金组织(IMF)执委会周一正式宣布将中国人民币纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮。决议将于2016年10月1日生效。人民币历史性成为首个被纳入SDR的新兴市场货币。

　　总体评述

　　宏观面，目前市场炒作焦点仍在于欧美货币政策差异化，本周关注欧洲央行决议及美国非农数据。美联储加息概率很大，而欧洲央行或将进一步加码宽松，美元继续强势格局。宏观面仍以疲软和分化为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软成为最大风险因素。从基本面来看，中国需求疲软施压基金属下游消费低迷，基金属整体维持供大于求的格局。周六九大铜企已就2016年将精炼铜减产逾20万吨的初步计划达成协议。同时有色金属工业协会建议国储局收储。总体来看，需求疲软是有色金属价格持续走弱的关键因素，需求明显改善或供给端大幅减产才能扭转漫漫熊途。临近年底，重回消费的传统淡季，加上美联储加息概率很大，美元强势，基金属持续承压。九大铜企联合减产计划短期将提振铜价，但需求疲软仍是主因，基金属弱势格局仍难以改变。

　　操作建议

　　铜：弱势震荡。

　　锌：弱势震荡。