广州期货：11月30日商品期货日评

　　第1页: 内矿减产外矿不减，沪铜震荡偏空第2页: 基本金属行情悲观，沪锌十字星收尾第3页: 股指缩量V型反弹，IF尾盘跳水第4页: 外盘振荡调整，国内高位回落第5页: 螺纹钢重回弱势

　　内矿减产外矿不减，沪铜震荡偏空

　　2015年11月30日

　　日内沪铜主力合约1601于35180元/吨开盘，早盘下行趋势较为明显，午后多头发力逐步拉升，尾盘收于34850，跌1.08%。技术上看，铜价仍受20日均线压制较为明显，MACD绿柱逐步缩减，预计反弹将逐步演变为震荡回调。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格34460元/吨-34820元/吨，升水铜成交价格34500元/吨-34860元/吨。沪期铜呈现阶梯形回落，今日恰逢周初与月末，持货商报价基本维稳于贴水40元/吨-升水10元/吨变动不大，部分中间商与下游显现压价入市意愿，各个时间段均有一定成交量，好铜若能小幅贴水或能吸引更多投机商介入买现抛期。

　　宏观方面：隔周欧美股市震荡，原油下跌。美国11月21日当周初请失业金人数降至26万，表明美国劳动力市场强劲，继续稳固加息趋势，但市场早已逐步消化加息态势。1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额48666亿元，同比下降2%，降幅比1-9月份扩大0.3%，其中有色金属冶炼和压延加工业下降4.8%。今日消息偏空。

　　行业方面：江西铜业、铜陵有色等九大铜企，16年将减产精炼铜逾20万吨，约今年总产量的5%，企图拯救铜市，但市场认为外矿是否减产也是关键，因为外矿不减产，那么国内仍有可观的冶炼加工费，导致国内其他铜冶炼企业扩产。国家电网竞购澳大利亚项目落败，此前被视为领先者。目前今日消息偏空。

　　资金面：国内前二十持仓多头增持7550手到219267手，多头持仓变化不大；国内前二十持仓空头减持4387手至201602手，永安增1846手，其余空头持仓变化不大，资金流向偏多。

　　综合来看，美元维持高位，原油趋跌；美初请失业金数据显示劳动市场强劲；国内九大铜企16年减产，但外矿不减导致供给仍将过剩。今日恰逢周初与月末，持货商报价基本维变动不大，部分中间商与下游显现压价入市意愿，料沪铜明日震荡偏弱。仅供参考。