迈科期货：11月30日商品期货早评

　　第1页: 消息引发集体反弹，关注持续性第2页: 美元强势，贵金属破位下行第3页: 供需依旧，成本端频繁变动引导PTA价格区间震荡第4页: 炉料强于钢材，关注结构机会第5页: 市场缺乏消息，美豆平台震荡第6页: 郑糖技术回调 棉花区间震荡第7页: 原油下跌，塑料或回归弱势

　　迈科期货早评：郑糖技术回调 棉花区间震荡

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 66.75 0 1% 10860.24 0 25.84% 13482 0 201512

　　美 C/MA 77.75 0 1% 12616.99 0 15.96% 14456 0 201601

　　澳大利亚 81.25 0 1% 13175.95 0 13.62% 14797 0 201512

　　乌兹别克斯坦 78.75 0 1% 12776.69 0 15.26% 14552 0 201512

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13555 12883

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润266

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3725 3868

　　配额外(50%) 4707 4893

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5430 5030-5050 5150-5230

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 1705 1562

　　配额外 723 537

　　二、分析与总结

　　白糖：国际国内均减产的大基本面奠定内外盘底部支撑有效。印度产量再一次下调、广西压榨放缓与收购指导价分别推动国内外一波上涨行情，但技术面遇阻力，有技术整理需求。原糖或在14.2-15.2美分附近休整；郑糖前缺口区间内高位整理。

　　操作上，郑糖05合约前多单2/3仓位持有；5530第二次进场，止损5500。

　　棉花：美棉消息平静，缺乏指引。美棉主力合约在交易密集区止跌，下方平台支撑有效，宽幅震荡行情未结束。国内采摘收购进入尾期。气温转低，南疆部分地区出现抢收。后期棉花收购量减少、质量指标下降。下游企业陆续补库，需求略有好转，但高库存问题依旧严重。价格处在低位且区间内波动。

　　操作上，郑棉05合约11600-12000区间操作。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部