迈科期货：11月30日商品期货早评

　　第1页: 消息引发集体反弹，关注持续性第2页: 美元强势，贵金属破位下行第3页: 供需依旧，成本端频繁变动引导PTA价格区间震荡第4页: 炉料强于钢材，关注结构机会第5页: 市场缺乏消息，美豆平台震荡第6页: 郑糖技术回调 棉花区间震荡第7页: 原油下跌，塑料或回归弱势

　　迈科期货早评：市场缺乏消息，美豆平台震荡

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆01 873.6 -0.6 -0.07% -5118

　　CBOT豆03 876.0 -1.0 -0.11% +3167

　　CBOT豆粕12 283.9 -1.2 -0.42% +4118

　　CBOT豆油12 29.21 +0.02 0.07% +882

　　BMD棕油02 2361 +19 0.81% -1062

　　注：美豆01为主力合约

　　周五CBOT市场大豆、豆粕日内窄幅震荡，豆油继续收涨，BMD市场棕榈油上涨。

　　目前CBOT市场缺乏明显的消息刺激，即将到来的供应压力以及南美播种顺利给市场带来很大压力，但同时出口数据也给市场提供支撑，近期美豆在以上因素的博弈中保持弱势震荡，预计这种行情将持续一段时间，除非美豆出口量急剧上升或者南美豆播种及生长状况受阻，不然美豆难以出现大幅涨势。

　　消息面上，美国农业部周五公布的出口销售报告显示，11月19日止当周，美国2015-16市场年度大豆出口净销售1,173,600吨，较之前一周减少35%，较之前四周均值减少18%。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴西大豆(3月) 55 344.7 　 2851 2847 -154 2357 5648

　　美湾大豆(12月) 70 347.0 　 2913 2951 -112 2417 5722

　　巴西大豆(4月) 43 340.3 　 2819 2847 -121 2330 5586

　　阿豆油(12月) 2.7 705.3 　 6209 5650 -559 　 　

　　马棕油(1-3月) 　 540 　 4697 -499 　 　 　

　　菜籽(11月) 　 　 413 3328 3561 33 1768 5768

　　菜油(11月) 　 　 708 5767 55 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3184 -2116 2969 9691

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 3.69 3.719 0.03 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨利润处于小幅亏损状态。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3503 3050 2589 2430 5847 5950

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　3568 3600 1950 1880 6088 5940

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　4350 4250 2084 2030 3.60 3.51

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　11-12月份大豆到港量较大，后期油厂库存将增加，油粕市场供应压力将逐步增大，同时，目前养殖业需求偏少，导致饲料厂提货谨慎，预计豆粕价格将以弱势为主。豆油四季度为传统消费旺季，但是在现在这种宏观环境下增量预计有限，豆油价格预计仍会稳中偏弱。

　　四、总结

　　供应压力以及南美播种顺利承压市场，但下方的成本及出口数据利好给市场提供支撑，近期美豆在以上因素的博弈中保持震荡，预计这种行情将持续一段时间，除非美豆出口量急剧上升或者南美豆播种及生长状况受阻，不然美豆难以出现大幅涨势。近期油粕技术性超跌反弹，基本面上缺乏实质的利好提振因素，在供应充裕的作用下预计反弹有限。淀粉企业库存偏紧，近日期现货价格受此影响而走强，但需关注天气好转之后，企业库存逐渐恢复开工率提高所带来的供应增加。

　　操作建议：

　　豆粕观望；菜粕观望。

　　豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。

　　鸡蛋观望。