中信期货：11月30日商品策略早报

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　　全球宏观综述：

　　国务院发文鼓励消费升级，扩大先进技术装备和日用消费品进口。国务院上周一发布《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》，意见提出，我国已进入消费需求持续增长、消费结构加快升级、消费拉动经济作用明显增强的重要阶段，要更好发挥新消费引领作用，加快培育形成经济发展新供给新动力。文件要点包括：积极扩大服务业对外开放，对外资实行准入前国民待遇加负面清单管理模式，分领域逐步减少、放宽、放开对外资的限制以及要适度扩大先进技术装备和日用消费品进口等。

　　李克强：降低合作融资成本，探讨设立人民币中东欧合作基金。中国国务院总理李克强上周二表示，中国愿与中东欧国家共同拓宽融资渠道，充分发挥100亿美元专项贷款作用，研究设立30亿美元投资基金，启动中国-中东欧投资合作基金二期，探讨设立人民币中东欧合作基金。此外，李克强还在第五届中国-中东欧国家经贸论坛上的致辞指出，中国倡议筹建16+1多边金融公司，鼓励通过融资租赁、贸易融资、股权投资、公私合营等多种形式，降低合作融资成本。随着中东欧国家不断发展，中国与中东欧关系在中国对欧关系中处于越来越重要的位置，双方此次推动加深合作，都有利于中东欧和中国的经济发展。

　　习近平：全面实施改革强军战略。中央军委改革工作会议11月24日至26日在京举行，国家主席习近平出席会议并发表重要讲话。会议提出根据改革强军战略，强化军委集中统一领导，更好使军队最高领导权和指挥权集中于党中央、中央军委。习近平在会议上强调，努力构建能够打赢信息化战争的中国特色现代军事力量体系。要形成军委管总、战区主战、军种主建的格局。要重新调整划设战区、组建战区联合作战指挥机构。着力构建军委——战区——部队的作战指挥体系和领导管理体系。此外，习近平还强调要着眼于打造精锐作战力量，要裁减军队员额30万。

　　李克强：自由贸易账户改革经验要适时推广。国务院总理李克强上周三在上海考察自贸试验区改革开放的最新进展时表示，自由贸易账户改革已取得较成熟经验，要在有条件的地方适时推广，同时要完善监管，探索伸缩有度、放管自如的机制。李克强称，自由贸易账户改革一方面要总结经验，在有条件的地方适时推广，另一方面要同步完善监管方式，筑牢“防渗墙”，防止跨境资本异常流动影响我国金融市场稳定。此外，在推进现有金融市场建设的同时，还要建设保险交易市场，发挥好保险的保障和分散风险作用，研究提出金融服务业负面清单，支持资本市场有序双向开放，建立健全全覆盖的金融监管机制和风险监测体系，在更好服务实体经济中促进金融业强筋健骨，提升国际竞争力。

　　人民币国际化再进一步，首批境外央行类机构进入银行间汇市。中国央行上周三表示，首批境外央行类机构在中国外汇交易中心完成备案，正式进入中国银行间外汇市场，这有利于稳步推动中国外汇市场对外开放。这些境外央行类机构涵盖了境外央行(货币当局)和其他官方储备管理机构、国际金融组织、主权财富基金三种机构类别，可以选择直接成为中国银行间外汇市场境外会员、由中国银行间外汇市场会员代理和由中国人民银行代理中的一种或多种交易方式，并选择一个或多个品种进行人民币外汇交易。

　　新三板分层方案正式出炉，三套标准并行。全国股转公司上周二正式对外发布了《全国股转系统挂牌公司分层方案(征求意见稿)》。股转公司表示，新挂牌公司满足创新层准入条件的，将直接进入创新层，同时全国股转公司副总经理表示，将依法建立常态化、市场化退出机制，股转公司将制定并发布《股票终止挂牌的实施细则》，这项工作已经在程序中，目标是实现市场优胜劣汰的功能。目前新三板市场已初步形成具有特点和特色的体系，挂牌公司覆盖面广泛，科技型和创意型企业日益突出，高科技技术企业占比65%，市场规格体系也在逐步完善。

　　土耳其击落俄军机，国际金融资产大幅波动。北京时间上周二晚间，土耳其击落了一架侵犯其领空的俄罗斯苏-24战机，土耳其召见美国、法国、中国、英国大使，通报击落俄军机事件，北约也就此召开紧急会议，表示密切关注事态进展。随后，俄罗斯总统普京发表公开讲话，称俄战机被击落事件超出了打击恐怖主义的范畴。俄战斗机遭击落而坠毁事件发生后，国际金融资产出现明显波动。欧洲股市全线下挫，美股开盘走低，国际油价大幅走高，土耳其货币和股市暴跌，俄罗斯股市重挫，跌幅超4%，大宗商品全线大涨。此次事件不仅引发了市场明显波动，也让市场对于本来已十分微妙的中东格局更为担忧，地缘政治风险飙升，市场避险情绪升温。

　　本周重要的经济数据：中国11月官方制造业PMI；美国11月ISM制造业PMI、11月ADP就业人数变动、11月失业率、11月非农就业人口变动、10月NAR季调后成屋销售指数、10月耐用品订单修正值、10月贸易帐、上周季调后初请失业金人数；欧元区11月Markit制造业PMI终值、10月失业率、10月零售销售、11月HICP初值、11月PPI，德国11月HICP初值、11月Markit/BME制造业PMI终值、10月实际零售销售，法国11月Markit/CDAF制造PMI终值；加拿大第三季度GDP，11月失业率，10月贸易帐，澳大利亚第三季度GDP、10月季调后零售销售。本周重要会议和讲话：美联储主席、美联储副主席、芝加哥联储主席、亚特兰大联储主席、旧金山、克利兰夫联储主席、美联储理事布雷纳德发表讲话；西班牙央行行长发表演讲；IMF公布人民币加入SDR评估结果；美联储理事就多德-弗兰克修正案举行公开会议；美联储发布经济状况褐皮书；经济合作暨发展组织(OECD)全球战略集团会议；欧洲央行公布利率决议；英国央行公布银行业压力测试结果，发布金融稳定报告；加拿大央行货币政策会议，并宣布利率决定；北约外长举行会议。