方正中期：11月27日铁矿螺纹期货晚评

　　第1页: 螺纹钢或破位下跌 防范资金集中异动第2页: 铁矿石或承压震荡调整 港口库存持续回升

　　方正中期：铁矿石或承压震荡调整 港口库存持续回升

　　期货：铁矿石1605周五下跌，收302.5(-4.5)，总增仓1.5万余手，成交量降低。前十名资金流向：多头分散增减调仓，持仓量微增，集中度微增；空头部分集中增减换仓，持仓量增加，集中度降低。当前市场回归供需基本面承压调整格局：做空资金抛压逐步增大，做多资金支撑力度不足、积极性较弱，盘面承压震荡调整；短期或延续承压震荡调整，注意295-308区多空资金主动性，防范资金集中增减异动。

　　现货：全国42个港口铁矿石库存9007.3万吨，较上周五上涨243.3万吨，较本周二上涨143.6万吨；日均疏港量208.1万吨，较上周五下降42.4万吨。港口61.5%PB粉报价(湿吨)持稳为主：曹妃甸340(0)，日照340(0)，连云港335(0)。1月新加坡掉期40.91(美元/吨)(-0.63)、普氏62%铁矿石指数44.2(预计下调)，BDI指数(航运)反弹。短期内矿延续局部下调，雪天出货减少，港口库存回升，贸易商成交较弱，钢厂补库较少。当前钢厂高炉开工率续降，整体需求维稳，但后期淡季需求预期较悲观，铁矿石市场或维稳趋弱。后期高负债钢厂停产风险加大，对铁矿石市场形成压制。

　　简要策略：铁矿石1605或延续承压震荡调整，注意295-308区多空资金主动性，防范资金集中增减异动：波段操作：持空20%仓位，突破305平仓，若305-315区承压恢复弱势时做空，若290-300区支撑较强或破位超跌后可平空试探做多。短线：持空15%仓位，突破305平仓，若305-315区承压恢复弱势时做空，若290-300区支撑较强或破位超跌后可平空试探做多。

　　策略分析：铁矿石1601合约资金逐步向1605合约移仓，近期1601合约持仓仍较大、或有大幅波动出现。当前钢厂减产及减产预期打压期现货，行情或延续承压偏弱走势。建材弱势及减产预期之下，仍需注意螺纹钢波动及市场情绪变化影响。元旦前钢厂大幅减产可能性较小，期货在贴水情况下，后期铁矿石1601打压超跌(300-330区可考虑分批买入中长线多单)、做空情绪释放后，若减产不及预期，将出现资金减仓、快速反弹，临近交割月前市场或将回补期现价差，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：大宗商品超跌后短期受消息刺激暴涨反弹后将逐步回归供需基本面供需格局。

　　中央经济工作会临近，因经济下行压力较大、通缩风险显著，年末宽松政策预期升温。

　　10月工业利润降幅扩至4.6%，前10月全国规模以上工业企业利润总额同比下降2%，利空。

　　外媒:证监会立案调查海通；之前中信国信被查，利空股市，负面情绪增加。