西部期货：11月27日商品早评

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　　西部期货早评：国内利多传闻提振  沪铜反弹幅度有限

　　走势回顾

　　昨日沪铜1601冲高回落收长上影小阳，开盘34290点，最高36140点，最低34180点，收盘35210点，较上日上涨590点，涨幅1.7%，成交111.2万手，较上一交易日减少1.7万手，总持仓21.5万手，较上一交易日减少4万手。沪锌1601冲高回落收长上影小阳，开盘12750点，盘中最高13490点，最低12665点，收盘13175点，较上日收盘价上涨360点，涨幅2.81%。成交量132.2万手，较上一交易日减少10.4万手；总持仓14万手，减少2.4万手。

　　隔夜伦铜冲高回落，收盘4637点，涨96点，涨幅2.11%，沪铜主力夜盘窄幅震荡，收35220点，涨10点；伦锌冲高回落收阳，收盘1608.5点，涨34点，涨幅2.16%，沪锌主力夜盘震荡走高，收13300点，涨125点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格34920-34980元/吨，均价34950元/吨，较上日上涨470元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格13290-13390元/吨，均价13340元/吨，较上日上涨240元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，感恩节美国主要市场均休市，市场交投十分淡静，美元持稳近期高位，投资者耐心等待下周欧洲央行决议和美国非农数据的公布。国内方面，据消息，中国镍生产商周五将开会，就减产问题展开讨论，因镍价本周跌至逾10年低位，减产预期带动有色金属全面上涨。据外媒消息，中国有色金属工业协会近期请求监管机构对中国有色金属市场上是否存在“恶意”做空行为进行调查，监管机构正在考虑上述请求，并且开始收集近期交易记录信息。该消息有待考证，但已引发有色金属板块报复性反弹。

　　总体评述

　　宏观面，美国感恩节假期，消息面清淡，美联储12月升息的概率很大，支持美元维持强势，另外市场对欧洲央行宽松的预期也持续升温，关注下周欧洲央行决议。宏观面仍以疲软和分化为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软成为最大风险因素。从基本面来看，昨日金属行业突发消息不断，“查恶意做空”及“收储”传闻仍有待证实，中国需求疲软施压基金属下游消费低迷，基金属整体维持供大于求的格局。总体来看，需求疲软是有色金属价格持续走弱的关键因素，需求明显改善或供给端大幅减产才能扭转漫漫熊途。临近年底，重回消费的传统淡季，加上美联储加息概率很大，美元强势，基金属持续承压。昨日中国方面的利多传闻配合技术性反弹时点，基金属将迎来一波反弹，但高度有限，弱势仍难以改变。

　　操作建议

　　铜：短期看反弹，高度有限。

　　锌：反弹对待。

　　(谢栩)