瑞达期货：11月25日期货日报

　　第1页: 结构行情延续 多单仍持有 但警惕回调第2页: 资金面维持平稳，期债小幅上涨第3页: 沪铜振荡企稳，短期或上攻35000关口第4页: 铁矿石止跌回升，短多跟进第5页: 短期技术指标转好，沪锌反弹有望延续第6页: 反弹格局清晰，沪铅多单持有第7页: 螺纹钢冲高回落，短线仍有反复第8页: 避险需求支撑有限，贵金属不改空头思路第9页: 沪镍强势封涨停 但7万关口阻力或较大第10页: 豆粕反抽均线，豆油延续反弹第11页: 棕油减仓调整，暂时观望第12页: 商品市场普涨带动，谷物集体飘红第13页: 郑糖延续强势，多单持有第14页: 郑棉振荡下跌，弱势不改第15页: 菜粕延续反弹，郑油小幅整理第16页: 鸡蛋期货滞涨回落，维持区间运行第17页: PP震荡收涨 但预计上行空间有限第18页: 焦煤焦炭超跌反弹，可反弹抛空第19页: 塑料震荡收涨 建议依托五日线做多第20页: PVC震荡收涨 预计上方空间有限第21页: 原油反弹提振 PTA减仓上行第22页: 超跌反弹，沪胶市场再度收涨第23页: 甲醇需求低迷 上行空间有限第24页: 玻璃收于涨停 呈现超跌反弹第25页: 港口煤炭运输受阻，动力煤港存有所提高第26页: 下游需求低迷 沥青上行承压

　　瑞达期货：沪镍强势封涨停 但7万关口阻力或较大

　　外盘走势：亚市伦镍围绕8800美元/吨附近窄幅波动，其中沪镍收市时3个月伦镍微跌0.11%至8780美元/吨，较此轮低点8145美元/吨回升7.8%，但短期需警惕急涨急跌走势，运行区间关注8500-9000美元/吨。

　　现货方面：今日SMM1#电解镍成交价为66700-67900元/吨，成交均价较24日上涨3150元/吨。日内现货镍价上涨后，成交活跃度下降，金川镍成交较无锡主力升水800元/吨，现货镍主流成交区间66900-67800元/吨。

　　内盘走势：今日沪镍1601合约振荡反弹，尾盘封在涨停板68250元/吨，表现远强于其他基本金属，因此轮沪镍跌幅过大，自10月末，累计跌幅一度达20%。今日沪镍呈大幅减仓上涨，显示多空积极减仓离场，短期操作谨慎情绪攀升，但由于沪镍持仓量仍高达38万手，多空分歧仍较大，后期镍价反弹是否具有可持续性，需关注持仓量有无进一步减少。

　　市场因素分析：美国第三季度GDP修正后为年化季率上涨2.1%，高于初值，显示美国经济强劲复苏，因美国是全球第二大铜消费国，其经济的转好，有效拉动铜市需求。不过由于近日俄罗斯和土耳其地缘政治风险攀升，原油期货振荡上涨，令基本金属亦受到一定提振。行业资讯方面，中国10月精炼镍进口量为33689吨，同比剧增651.13%，其中进口自俄罗斯的精炼镍高达23472吨，同比剧增890.06%，1-10月精炼镍累计进口量为239283吨，同比剧增105.47%，进口自俄罗斯的精炼镍为152651吨，同比剧增124.19%。

　　行情研判：今日沪镍1601合约强势封在涨停板68250元/吨，表现强于其他基本金属。但在沪市收盘后，基本金属多承压下滑，显示其上方抛压仍较重，短期上涨更多受多空离场推动，反弹可持续性受质疑。建议沪镍1601合约未有效突破7万关口之前，可趁反弹抛空，目标66000元。