瑞达期货：11月25日期货日报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-11-25 17:20:59

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　　瑞达期货：豆粕反抽均线，豆油延续反弹

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收盘涨跌互现，但涨跌幅度不大，交易商称，因空头回补和技术性买盘带来的提振，抵消了预计全球市场上阿根廷供应将增加带来的压力。1月大豆期货合约收跌1/2美分，报每蒲式耳8.63-3/4美元。12月豆粕合约收跌1.5美元，报每短吨283.8美元。12月豆油合约涨0.40美分，报每磅28.31美分。

　　国内走势：11月25日，从主力合约来看，连豆1605合约小跌调整，收报3718元/吨，下跌0.11%，持仓量减少2552手至216906手；豆粕1605合约高开整理，收报2318元/吨，上涨1.44%，持仓量增加69132手至1607836手；豆油1605合约延续反弹，收报5556元/吨，上涨1.76%，持仓量增加35580手至5624290手。

　　消息方面：据分析机构Agrural称，上周巴西大豆播种进度依然落后，降雨并未填补本月上半旬降雨不足的缺口。截至上周五，巴西大豆播种工作完成70%，是2008年以来同期最低。

　　现货方面：11月25日，粮点净粮收购价格普遍3700-3780元/吨，塔选粮上车价格3860-3920元/吨。山东青岛港进口大豆分销价3040元/吨，持平。全国豆粕市场销售平均价格为2533元/吨，较上个交易日相比上涨5元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2499元/吨，较上个交易日相比上涨5元/吨；散装四级豆油均价为5769元/吨，较上个交易日均价上涨38元/吨。

　　天气方面：马托格罗索州北部主要种植区天气炎热且降雨量有限，消耗土壤水分并增加作物生长压力。情况有待观察。帕拉纳州及南里奥格兰德州天气大体上有助于大豆播种和生长。但南里奥格兰德州部分地区过于湿润。

　　观点总结：阿根廷总统选举反对派获胜，其之前承诺逐步取消大豆关税，这一因素不利于当前处于出口窗口的美豆，为价格的上涨带来更大的阻力；美国讨论延长生物柴油补贴，若此提议通过，那么将促进美国植物油需求，利好于油脂市场。从主力合约看，连豆1605合约小跌调整，由于基本面缺乏利好提振，期价反弹动力有限，整体或以低位振荡为主，建议在3640-3850元/吨区间内高抛低吸，止损各20元/吨；豆粕1605合约继续向上反抽短期系统均线，不过呈空头排列的系统均线压制作用还在，短期反弹后仍将延续弱势，建议在10日均线短空交易，若继续反弹在2400附近加仓，止损2420元/吨；豆油1605合约延续反弹走势，上方关注5600元/吨关口压力，预计短线维持在5400元/吨关口之上偏强振荡走势，建议依托5日均线短多交易。

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