迈科期货：11月24日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-11-24 09:46:30

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　　迈科期货早评现货缺乏支撑，金属加速下滑

　　周一美联储多位官员发表讲话，强烈暗示12月加息的可能性，但叶伦再次强调加息将是缓慢渐进式的，联储似乎想要发出均衡的信号。受此影响，美元指数昨日小涨，盘中冲击100整数关口，强势继续。目前金融市场等待美联储12月加息的最终结果，美元升值及相应的资产调整是主导因素，但相信联储加息节奏会非常缓慢，美元汇率的上涨可能仍然较为震荡，但考虑到中国为代替的新兴国家经济疲弱，大宗商品价格持续下跌，相关资源类货币跌幅可能较大，并进一步损害商品价格。

　　昨日工业品继续大跌，有色金属仍然是重灾区，钢材减产的消息导致镍跌幅加大，而昨日公布的进口数据显示10月镍进口暴增，显然是1月重仓对峙，大量进口准备交割所致，因此沪镍昨日打到跌停。在进口有利，现货贴水交割有利的情况下，空头占据有利位置，资金对峙的冲击也可能导致行情更为极端。期锌昨日震荡收高，延续上周五宣布减产后的反弹走势，大厂宣布联合减产50万吨，接近年产量的10%，不过这可能也正好与嘉能可减产50万吨锌精矿产量相匹配。不过目前加工费对锌厂仍然有利，说明精矿供应充足，锌厂并无持续减产的动力，如果价格反弹很可能消解减产意愿，且内外锌库存还非常高，消化库存还需要很长时间，因此从中期来看未必有效，但短时间因联合惜售不出货，昨日现货升水已达500元，1号锌和进口锌也升水，价格有反弹要求。考虑到锌的波动性较强且受消息冲击，短线回避，等有效反弹后再行抛空。伦铜昨日下跌收于4470美元，隔夜持仓继续大减，目前持仓已低于30万手，处于较低水平，暗示资金对价格失望，持续流出，稳定的能力不足。而沪铜昨日大跌盘中一度接近33000整数关口，因进口增加，沪铜比价下降，进口亏损扩大到500元，现货却仍然保持小幅贴水，这说明国内电铜供应充足，需求过低，价格仍然看不到支撑的迹象。昨日公布的10月进口铜达34万吨，较9月微降，但废铜进口29万吨，较上月下降较多，精矿进口105万吨，也较上月降幅较大，说明价格下跌炼厂采购兴趣减弱。目前唯一的支撑来自废铜，因价格大跌废铜亏损惜售，电铜的替代增加，但目前已进入消费淡季，整体的消费水平下降，至少在电铜库存仍高，现货贴水的情况下，铜价仍有下跌要求。不过短线看价格急跌持仓大增，33000或又有反复，操作上建议老空坚持，反弹仍可短空。今日33800-33300。

　　股市：中国股市或有调整

　　原油：小涨，短线或有支撑反弹

　　美元：上涨，关注100冲击情况，整体强势

　　铜：33800-33300，急跌有反复，老空持有，34000上方短空

　　铝：9750-9700，现货维持贴水，弱势未已

　　锌：12500-12300，消息刺激反弹空间不大，12500上方逐步抛空

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