方正中期：11月24日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或反弹承压震荡 防范高位资金打压第2页: 铁矿石或承压震荡 注意资金集中流向

　　方正中期：螺纹钢或反弹承压震荡 防范高位资金打压

　　期货：螺纹钢1605周一夜盘震荡反弹，收1667(+8)，总增仓1.1万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头部分集中增仓，持仓量增加、集中度增加；空头集中减仓、分散增仓，持仓量减少、集中度降低；空头集中度较高。当前做多资金支撑力度仍较弱，新旧做空资金交替进场压盘、资金抛压持续性降低，盘面震荡反弹；短期或反弹承压震荡，注意1650-1680区多空资金增减主动性，防范高位资金打压。

　　现货：唐山钢坯1550(-10)成交一般，铁矿石、焦炭部分下调；螺纹钢20mmHRB400上海1790(-20)、北京1790(0)，下调、成交较弱。目前因钢企利润修复，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，天气转冷，淡季预期越来越浓，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，对冲部分淡季需求减少量。

　　宏观及外盘因素:国务院布局消费升级，将实施一批大工程。中国央行易纲：人民币被纳入SDR后会维持稳定。机器人产业十三五发展规划草案已完成。沙特准备稳定原油市场，油价大幅震荡后美油收跌布油收涨。昨夜：欧美股市跌，美元盘中突破100，美铜承压震荡，原油反弹，黄金承压震荡微调，今日国内金属工业品或承压震荡。

　　简要策略：螺纹钢1605或反弹承压震荡，注意1650-1680区多空资金增减主动性，防范高位资金打压；波段操作：减空至10%仓位，突破1670平仓，若1680-1700区承压趋弱时做空，若1650附近支撑较强可平空。短线：平空观望，若1680-1700区承压趋弱时做空，若1650附近支撑较强可平空试探做多。

　　策略分析：螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，货币政策短期影响作用有限，期现货或维持承压弱势下跌格局，若资金延续增仓打压或进一步深跌，防范超跌后减仓反弹洗盘及其后关键位承压回落波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：固投增速回落、房地产投资增速延续下行，社会融资增量减少，进出口负增长；经济下行压力较大，通缩风险显著，年内或出货币宽松政策。