迈科期货：11月24日商品期货早评

第1页: 美元继续强势，贵金属跌势有望趋缓第2页: 大厂负荷变动频繁，01-05合约近强远弱第3页: 民间出口报告提振，美豆低位反弹第4页: 部分装置停车，塑料或现基差修复行情第5页: 现货缺乏支撑，金属加速下滑
迈科期货早评：民间出口报告提振，美豆低位反弹
 
   一、外盘分析

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆01	864.0	+6.2	0.72%	-2468
CBOT豆03	866.2	+5.4	0.63%	+1857
CBOT豆粕12	285.8	+2.5	0.88%	+5088
CBOT豆油12	28.21	+0.03	0.11%	+6427
BMD棕油02	2284	-5	-0.22%	-8018
注：美豆01为主力合约

隔夜CBOT市场大豆、豆粕低位反弹，豆油继续收涨。
民间出口报告数据良好提振市场，美豆在触及09年低位之后展开反弹，最终回到成本区间上方，预计短期仍将在850美分附近震荡，后期继续关注巴西播种情况以及美豆出口情况。
消息面上，美国农业部周一公布的数据显示，截至11月19日当周，美国大豆出口检验量为1,853,848吨，前一周修正后为2,186,087吨，初值为2,160,990吨。同时，美国农业部周五报告称，民间出口商报告251,000吨大豆目的地从未知转为中国，2015/16市场年度交货。
 
二、成本及利润分析

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	61	341.1		2825	2761	-214	2344	5566
美湾大豆(12月)	82	346.5		2910	2876	-184	2413	5722
巴西大豆(4月)	48	337.5		2798	2761	-187	2322	5514
阿豆油(12月)	2.8	683.7		6041	5512	-529
马棕油(1-3月)		540		4698	-600
菜籽(11月)			423	3360	3518	-42	1729	5890
菜油(11月)			708	5737	83
菜籽(国产)				5000	3138	-2162	2887	9831
鸡蛋(平均)				3.69	3.754	0.07
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨利润处于小幅亏损状态。
 
三、国内现货市场分析

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3503	3050	2558	2420	5718	5800
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1945	1900	6075	5880
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4258	4150	2075	2020	3.60	3.69
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

11-12月份大豆到港量较大，后期油厂库存将增加，油粕市场供应压力将逐步增大，同时，目前养殖业需求偏少，导致饲料厂提货谨慎，预计豆粕价格将以弱势为主。豆油四季度为传统消费旺季，但是在现在这种宏观环境下增量预计有限，豆油价格预计仍会稳中偏弱。
雨雪天气影响运输，鸡蛋市场贸易商存货预计将有所减少，短期鸡蛋价格或将有所反弹。
四、总结
 
民间出口报告数据良好提振市场，美豆在触及09年以来低位之后出现反弹，重新回到成本线上方，预计短期仍会在850美分附近保持震荡，后期继续关注巴西播种情况以及美豆出口情况。国内油粕市场基本面偏弱，供应充足消费低迷，短期难有利好消息刺激，将维持弱势。淀粉企业库存偏紧，近日期现货价格受此影响而走强，但需关注天气好转之后，企业库存逐渐恢复开工率提高所带来的供应增加。产区雨雪天气增加，影响贸易商收货，提振鸡蛋近月合约，远月供应压力较大将继续维持弱势。
 
操作建议：
豆粕观望；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋01关注3800一带压力，突破试多。