迈科期货：11月23日商品期货早评

第1页: 贵金属跌势有望趋缓，关注美元指数走势第2页: 市场缺乏消息，美豆窄幅震荡第3页: TA工厂集中停车检修，供需偏强格局或加剧第4页: 市场情绪悲观，塑料走势依旧疲软第5页: 郑糖强力反弹 棉花弱势未改

迈科期货早评：市场缺乏消息，美豆窄幅震荡
 
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆01	857.6	-2.6	-3.00%	-2955
CBOT豆03	860.6	-2.4	-0.28%	-116
CBOT豆粕12	283.3	-3.5	-1.22%	-9814
CBOT豆油12	27.89	+0.36	1.31%	-16075
BMD棕油02	2289	-9	-0.39%	+7872
注：美豆01为主力合约

隔夜CBOT市场豆类继续窄幅震荡，其中豆油涨1.31%，油强粕弱格局持续。
目前CBOT市场暂时缺乏消息刺激，在成本区间上方保持震荡，后期继续关注巴西播种情况以及美豆出口情况。
 
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	61	339.2		2809	2816	-143	2357	5429
美湾大豆(12月)	82	344.1		2890	2910	-130	2418	5600
巴西大豆(4月)	48	335.5		2781	2816	-115	2335	5378
阿豆油(12月)	2.8	676.6		5980	5494	-486
马棕油(1-3月)		540		4733	-635
菜籽(11月)			423	3357	3549	-8	1781	5818
菜油(11月)			708	5732	72
菜籽(国产)				5000	3173	-2127	2968	9693
鸡蛋(平均)				3.69	3.793	0.11
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨利润处于小幅亏损状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3503	3050	2605	2450	5658	5750
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1949	1930	5975	5880
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4208	4100	2072	2020	3.50	3.51
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

11-12月份大豆到港量较大，后期油厂库存将增加，油粕市场供应压力将逐步增大，同时，目前养殖业需求偏少，导致饲料厂提货谨慎，预计豆粕价格将以弱势为主。豆油四季度为传统消费旺季，但是在现在这种宏观环境下增量预计有限，豆油价格预计仍会稳中偏弱。
受夏季补栏偏少的影响，后期在产蛋鸡存栏将有所减少，市场供应将下降，利好市场，同时12月春节备货行情预期下，后期蛋价易涨难跌。
 
四、总结
 
目前CBOT市场暂时缺乏新的消息刺激，在成本区间上方保持弱势震荡，后期继续关注巴西播种情况以及美豆出口情况。国内油粕市场基本面偏弱，供应充足消费低迷，短期难有利好消息刺激，将维持弱势。淀粉企业库存偏紧，近日期现货价格受此影响而走强，但需关注天气好转之后，企业库存逐渐恢复开工率提高所带来的供应增加。