中钢期货：11月23日商品期货早评

　　第1页: 铁矿跌势放缓 不建议追空第2页: 空态未改 钢价延续弱势第3页: 现货价格降价 焦炭期价跌势难止

　　中钢期货早评：铁矿跌势放缓 不建议追空

　　【基本面情况】

　　现货市场：港口现货方面，上周进口矿价格弱势下行，钢企按需采购，市场活跃度低。主流资源成交价格下跌15元/吨，唐山市场因前期跌幅较大，上周部分品种跌幅小于山东市场，粉块价差有所扩大，证明现行价格下块矿、球团支撑较强，但是据了解港口资源中块矿、球团占比进一步上升，使得成交价格向上阻力较大。上周五普氏指数持稳于45.30美元。

　　基本面：1.Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存为8658万吨，较前一周降55万吨，日均疏港总量257万吨/天，前一周为251万吨/天。2. Mysteel调查的163家钢厂高炉开工率77.76%降0.55%，产能利用率83.25%降0.88%；6.75%钢厂盈利降1.84%。上周检修情况加剧，开工率及产能利用率触及年内低点，与7月中旬相近。

　　【期货市场】

　　上周五铁矿1601合约企稳回升，夜盘冲高回落，最终报收于335.5，减仓12370手。

　　【掉期市场&平台成交】

　　上周五新交所铁矿石掉期上涨，12月合约上涨0.60至43.44美元，1月合约上涨0.52至42.27美元。上周远期现货卖盘现多为下旬船期，整体报价坚挺，买卖双方价差依然较大，成交不畅；买盘方面，因港口成交价格继续走弱，市场空势不减，加之港口贸易资源充裕，与远期实货价差明显收窄，钢厂采购节奏放慢，市场询价居多，采购谨慎；具体上周实货市场报价不断下调，钢厂采购情绪低，积极性有限，市场成交清淡，指数溢价缩减；周中矿山招标价格下行，成交有所增加，周四力拓结标17万吨PB粉，61%计价44.89，12.2-12.11装期，较周三结标46.04跌度明显，实际需求未见好转。

　　【综合分析】

　　上周钢厂检修情况加剧，高炉开工率以及产能利用率均触及年内低点，仅次于APEC蓝时期历史最低值，盈利钢厂占比下降1.84%至6.75%，钢厂减产仍是市场关注的热点。当前铁矿石价格整体下行趋势不改，但是在连续大幅下挫后跌势或有所放缓，且考虑到I1605合约当前盘面绝对价格已经跌破40美金、普氏指数45.30美元已经逼近历史最低值44.50美元，前低附近或存在支撑，故不建议追空，需警惕超跌反弹。上周五，从持仓角度来看，铁矿主力已移仓至I1605合约，预计本周黑色系品种主力合约将相继换月至05合约。预计今日铁矿I1605合约震荡，目标304.5-307.5。